净营运资金＝流动资产.PPT

15-6 自我測驗 一個公司的借款能力會如何影響它的最適現金與證券的持有？ 在NYSE交易的普通股，由於在短時間內很容易被出售進而轉換成現金，被認為是具備流動性的。對一個公司有價證券的投資組合而言，股票是一個好的選擇嗎？ Slide * 第15章 營運資金管理 第556頁 15-7 存貨 存貨包括： (1) 事務用品 (supplies)； (2) 原料 (raw materials)； (3) 在製品 (work in process)； (4 ) 製成品 (finished goods)。 Slide * 第15章 營運資金管理 第557頁 15-7 自我測驗 在存貨管理中，財務管理者的三個重要任務為何？ Slide * 第15章 營運資金管理 第558頁 今日雖然某些銷貨是以現金來進行，但絕大多數的銷貨是以賒銷方式。因此，在正常情況下，貨物售出，存貨減少，應收帳款 (account receivable) 跟著產生。 15-8 應收帳款 第15章 營運資金管理 第558頁 Slide * 信用政策由以下四個變數所組成： 1. 授信期間，顧客自購貨後到必須付款的時間。 2. 現金折扣，公司給予較早付款客戶的降價。 3. 授信標準，公司可接受的授信顧客所必須具備的財務能力。 4. 收款政策，收回過去欠款的程序，包括在過程中嚴格或寬鬆的程度。 15-8-1 信用政策 第15章 營運資金管理 第558-559頁 Slide * 基於三個理由，信用政策是很重要的： (1)它對銷貨有重大影響； (2)它影響了被鎖定於應收帳款上資金的金額； (3)它影響到壞帳損失的大小。 15-8-2 信用政策的設定與實施 第15章 營運資金管理 第560頁 Slide * 對於企業，Dun Bradstreet 收費後透過網路提供詳細的信用報告。這份報告包含下列資訊： 1.資產負債表與損益表彙整。 2.主要的比率以及近年來的趨勢。 3.由供應商處取得的資訊：付款是準時還是緩慢、最近是否有違約未付款的情形。 15-8-2 信用政策的設定與實施 第15章 營運資金管理 第560頁 Slide * 4.公司真實營運狀況的口頭描述。 5.公司擁有者背景的口頭描述，包括是否曾破產、訴訟或者離婚等問題發生。 6.彙整的評等報告，範圍由最佳信用的A 到很有可能違約的F。 15-8-2 信用政策的設定與實施 第15章 營運資金管理 第560頁 Slide * 對於個人，信用分數(credit score) 是基於統計分析給予由0 到10 的分數，對於潛在顧客可能倒帳的風險提供彙整評估。電腦化分析系統可以幫助做較佳的信用決策，但歸根究底，大部分的信用決策必須根據消息進行判斷。 15-8-2 信用政策的設定與實施 第15章 營運資金管理 第560頁 Slide * 15-8-3 應收帳款的監控 第15章 營運資金管理 第561-562頁 Slide * 15-8 自我測驗 何謂信用條件？ 信用政策的四項變數為何？ 試定義銷貨流通天數(DSO)。我們可以從中學到什麼？它如何受到季節性銷貨波動的影響？ 何謂信用品質？如何評定？ 收款政策如何影響銷貨、收現期間以及壞帳率？ 現金折扣如何用來影響銷貨量以及DSO？ 法律規定如何影響公司的信用政策？ Slide * 第15章 營運資金管理 第562頁 15-9 應付帳款(交易信用) 第15章 營運資金管理 第564頁 Slide * 交易信用定義為免費的與付費的兩種類別： 1. 免費的交易信用，取得是免費的，沒有放棄折扣的信用交易所構成。 2. 付費的交易信用，免費信用交易以外的額外交易信用。 15-9 應付帳款(交易信用) 第15章 營運資金管理 第564-565頁 Slide * 15-9 自我測驗 何謂交易信用？ 免費的交易信用與付費的交易信用兩者間有何不同？ 計算交易信用名目年利率的公式為何？ 交易信用的名目成本有低估有效成本嗎？ Slide * 第15章 營運資金管理 第565頁 15-10-1 本票 一個詳細說明貸款條件與狀況的文件，包含金額、利率，及償還時間表等。 15-10-2 信用額度 為一合約，指在一段指定期間內，銀行同意能出借最大的資金總額。 15-10-3 循環信用合約 由銀行或其他的借款機構所給予的正式、有承諾的信用額度。 15-10-4 銀行貸款成本 15-10 銀行貸款 第15章 營運資金管理 第565.567-568頁 Slide * 常規利率(單利) 分期償還貸款採附加利息 利息被計算並且加到所收到金額上以決定分期償還貸款的面額。 15-10 銀行貸款 第15章 營運資金管理 第568-569頁 Slide * 15-10 自我測驗 何謂本票？通常在本票上會