国际金融市场及其创新方案介绍.pptVIP

6．4．2 远期外汇买卖 一、远期外汇买卖的概念和特点 远期外汇买卖(forward exchange transaction),也称期汇交易,指在外汇买卖成交时,双方先签订合同,规定交易的币种、数额、适用的汇率及日期、地点等,并于将来某个约定的时间进行交割的外汇业务活动 。 6．4．2 远期外汇买卖 二、进行远期外汇买卖的原因 1、进出口商预先买进或卖出期汇,以避免汇率变动风险。 2、外汇银行为了平衡其远期外汇持有额而交易。 3、短期投资者或定期债务投资者预约买卖期汇以规避风险。 4、外汇投资者为攫取投机利润而进行期汇买卖。 6．4．2 远期外汇买卖 三、远期汇率的表示与决定 直接报价法 点数报价法 远期汇率的决定 6．4．2 远期外汇买卖 四、远期外汇买卖的类型 固定交割日的远期外汇买卖 选择交割日的远期外汇买卖 6．4．3 套汇交易 一、地点套汇 套汇者利用不同外汇市场之间的汇率差异,同时在不同的 地点进行外汇买卖,以赚取汇率差额的一种套汇交易。地点套 汇又可分为直接和间接两种套汇。 1．直接套汇 2．间接套汇 6．4．3 套汇交易 二、时间套汇 套汇者利用不同交割期限所造成的汇率差异,在买入或卖出即期外汇 的同时,卖出或买入远期外汇;或者在买入或卖出近期外汇的同时,卖出 或买入远期外汇,通过时间差来盈利的套汇方式。 时间套汇实质上就是掉期交易,不同的只是时间套汇侧重于交易动 机,而掉期交易侧重于交易方法。 时间套汇的目的在于获取套汇收益,只有在不同交割期的汇率差异利 可图时,才进行套汇。而掉期交易往往是为了防范汇率风险进行保值,一 般不过分计较不同交割期的汇率差异的大小。时间套汇往往在同一外汇市 场内进行 。 国际金融市场及其创新 第一节 国际金融市场的形成与发展 6．1．1 国际金融市场的概念 一、概念: 资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业务活动的场所。 狭义:仅指不同主体进行国际资金借贷与资本交易的场所,因此亦称国际资金市场,包括短期资金市场(货币市场)和长期资金市场(资本市场); 广义:从事各种国际金融业务活动的场所,既包括国际资金市场,也包括外汇市场、黄金市场以及其他种种衍生金融市场,同时还包括在金融市场从事交易的各类参与者、中间人和交易机构。 本章论述的,是广义的国际金融市场。 6．1．1 国际金融市场的概念 二、国际金融市场与国内金融市场的区别与联系 1、国际金融市场与国内金融市场的区别主要有: (1)市场运作境界不一。 (2)市场业务活动不一。 (3)市场管制程度不一。 2,国际金融市场与国内金融市场的联系表现在: (1)国内金融市场是国际金融市场得以发展的基础。 (2)国内金融市场的货币资金运动与国际金融市场的货币资金运动互为 影响。 (3)国内金融市场上的某些大型金融机构,同样也是国际金融市场运作的主要参与者。 6．1．4 国际金融市场的作用 1、推动世界经济全球化的巨大发展 2、为各国经济发展提供资金 3、有利于调节各国的国际收支 4、促进金融业的国际化 5、导致大规模的国际资本流动 第二节 传统国际金融市场 6．2．1 货币市场 一、定义 货币市场(money market),是指资金期限在1年以内(含1年)的短期金融工具进行交易的场所,也称为短期资金市场。该市场的参与者主要是商业银行、票据承兑公司、贴现公司、证券交易商和证券经纪商等。 二、银行短期信贷市场 三、短期证券市场 1、国库券 2、可转让存款证 3、商业票据 4、银行承兑票据 四、贴现市场 6．2．2 资本市场 银行中长期信贷市场 证券市场 当代国际资本市场发展的特点 1、国际资本市场规模迅速扩大 2、资本市场筹资证券化 3、国际金融创新与表外业务迅速增长 4、资本市场日益成为各种金融力量“竞技”的场所,股票市场动荡不安 5、资本市场“失灵”在发展中国家日益突出 6．2．3 外汇市场 在国际间从事外汇买卖,调剂外汇供求的交易场所。 它的职能是经营货币商品,即不同国家的货币。 狭义的外汇市场是指从事外汇买卖的有形的固定场所,即由一些外汇指 银行、外汇经纪人和客户组成的外汇交易所。 广义的外汇市场是指有形与无形外汇买卖场所的总和。 6．2．3 外汇市场 主要参与者 中央银行(central bank)。 外汇银行(specialized foreign exchange