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Chapter 2
金融體系概論
前 言
如何將資金從剩餘之一方轉移至資金短缺之另一方呢?
在本章中,我們將探討
主要的金融仲介機構
在金融市場買賣的金融工具
金融市場的監理制度
金融市場的功能
基本功能:將資金從剩餘者轉移給匱乏者
資金通路:直接金融與間接金融
金融市場的結構
債權與權益市場
債權市場(Debt Markets)
短期債權(到期日少於一年)
中期債權(到期日介於一年至十年)
長期債權(到期日十年以上)
權益市場(Equity Markets)
普通股
初級與次級市場
初級市場( primary markets)
新發行證券出售給初次購買者以籌集資金的金融市場
次級市場( secondary markets)
先前已發行過之證券可以再行出售的金融市場
金融機構的功能
資訊不對稱:逆選擇與道德危險
資訊不對稱(Asymmetric Information)
金融市場裡交易的一方通常都無法獲得交易另一方足夠的資訊來做正確的決策
逆選擇(Adverse Selection)
發生於交易前
具有不良信用風險的潛在借款者最有可能被選上
道德危險(Moral Hazard)
發生於交易後
借款者可能從事一些不利貸款者的活動而降低其還款可能性的風險
金融仲介業可藉由降低逆選擇與道德危險以獲得利潤
金融仲介業
金融仲介業的規模
金融體系監理單位
金融體系的監督管理
增加投資者的資訊
降低逆選擇與道德危險的問題
證管會(SEC)強制企業資訊揭露
確保金融仲介業的健全
防止金融恐慌(financial panic)
管制措施
設立限制、資訊揭露、資產及業務管制、存款保險、競爭限制、利率管制
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