20161104-中信建投-每日精华推荐：云投生态、欧菲光、三环集团、彩虹股份、水晶光电、建材三季报综述、策略周报.docxVIP

【中信建投证券】每日精华推荐：云投生态、欧菲光、三环集团、彩虹股份、水晶光电、建材三季报综述、策略周报1.【环保】云投生态(002200):增发过会，环保大平台加速成型2.【电子】欧菲光(002456):“欧菲光速度”成就业绩逆转，智能汽车助推未来增长3.【电子】三环集团(300408):主业降价Q3增速暂缓，新品放量业绩弹性可期4.【电子】彩虹股份(600707):G8.5产线打破垄断，盈利拐点逐渐明朗5.【电子】水晶光电(002273):光学、反光材料超预期增长，虚拟显示成看点6.【建材】建材行业三季报综述：水泥板块显著改善,玻璃玻纤表现强势7.【策略】海外市场观察：“特朗普风险”变化中的投资策略（11月第1周）【环保】云投生态(002200):增发过会，环保大平台加速成型王祎佳，S1440513090007事件公司公告非公开发行股票申请获得证监会发行审核委员会审核通过。简评增发终过会，后续发展动力足公司于2015年9月启动非公开发行，先后三次调整方案，向云投集团、财富证券皇庭资本云投生态集合资管计划、财富证券云投生态员工持股计划I期合计发行数量为5930.8万股；发行价格依然为定价基准日前二十个交易日公司股票均价的90%，即12.14元/股，但若此价格低于发行期首日前20个交易日股票交易均价的70%，则以后者为标准进行调整；募集资金7.2亿元。我们认为此次增发终过会，发行完成后将提高大股东云投集团的持股比例，并绑定员工利益，有助于提高员工积极性。长期看，公司作为集团旗下唯一上市公司平台，将获得丰富资源，对公司未来拿下云南省内生态治理、生态旅游项目，乃至转型成为全方位的环保平台公司提供大力支持。未来公司将依托云南省内大量河流湖泊资源以及旅游产业的优势，从流域治理方面着手进军更为广阔的环保领域业务。连续中标大额订单，全年业绩预期良好继去年公司公告首个PPP订单——通海县生他综合体项目以来，今年公司连续中标大项目，对全年业绩产生积极影响。5月公司中标普洱市2.35亿元物流园项目，该项目净利润率将达到约15%-20%，高于普通工程项目。同时，公司在普洱市拿到订单也意味着公司其他业务也有可能拓展到这片新市场。8月公司中标遂宁市仁里古镇海绵城市PPP项目，三期金额合计13.2亿元，是首个省外项目，也是公司第一个海绵城市相关订单公司。该项目计划5年内分为三期实施，建设周期为2016年至2020年，该项目投标报价为投资回报率6.8%，造价下浮率5%，维护管理费1元/㎡?年。总体来讲，公司加大市场了拓展力度，业务规模增长，项目毛利率好于预期，贡献了业绩的出色增长。流域治理+海绵城市双轮驱动，中长期持续看好在传统工程业务稳步发展的同时，公司还在跟踪多项流域治理项目，预计将从策划、规划着手，后续逐步落实。公司主业市政园林对接海绵城市业务有一定优势，因此公司目前也在积极跟踪项目，切入PPP市场。我们认为，本次增发顺利过会，将对公司业务转型升级有着重要推进作用。我们看好公司中长期发展，维持公司2016、2017年净利润为0.72、1.21亿元，考虑增发对应EPS0.25、0.42元，维持买入评级。【电子】欧菲光(002456):“欧菲光速度”成就业绩逆转，智能汽车助推未来增长彭琦，S1440516080003公司观点公司发布2016年三季度业绩报告10月28日晚间，欧菲光发布2016年三季度业绩报告，公司前三季度营业总收入190亿元，同比上升43.22%，实现归属母公司净利润5.67亿元，比上年同期上涨60.32%（符合半年报中对于前三季度营收的预期）。光学光电、智能汽车双轮驱动，打造智能终端+智能汽车生态圈公司实现光学光电和智能汽车业务的双重布局。在光学光电领域，公司形成触控显示、指纹识别和摄像模组的三环联动；而在智能汽车领域，公司完成摄像头+超声波+毫米波雷达的多技术融合，积极拓展智能座舱与多屏互动，数字仪表与智能中控领域的应用，实现智能终端和智能汽车生态圈的建设。下游市场拖累传统业务，指纹识别成就业绩逆转全球智能手机市场增长放缓，拖累公司触控显示业务出现一定幅度的下滑，不过未来智能手机领域的机遇主要在于功能创新，例如苹果双摄像头、双扬声器。公司摄像模组业务主要依靠国内前几大手机厂商带动；而指纹识别领域，公司在产能和市场率方面实现双重增长，占据国内智能机70%的市场份额，今年上半年业绩同比增长136倍，一改去年连续三个季度营收同比下滑的颓势，创造了新的“欧菲光速度”。软硬件优势突出，智能汽车助推未来增长公司依托算法和摄像头模组的软硬件优势，积极开拓智能汽车市场，完成智能中控平台、ADAS识别处理系统的多重布局，公司与北汽、上汽、江淮形成合作关系，快速开拓下游客户，未来智能汽车业务将成为公司业绩增长最有利的保障。我们预测2016-2018年EP