大中票券债券场展望双周报20120521.doc

大中票券債券市場展望雙週報 2012/05/21 市場回顧：CPI 數據只較去年上漲1.44%以及台灣四月出口衰退6.4%低於預期，短期升息預期破滅，加上國際情勢轉差，歐洲二線國家問題再度擴散蔓延，上週風險性資產價格大跌，台股也無法倖免，台債五年券殖利率跌落三月中旬受通膨影響的跳空缺口區，終場週線0.955%位置作收；十年券來到去年九月歐債問題爆發低點，以1.2213%作收。 歐債10年期利率走勢圖 美債10年期利率走勢圖 日債10年期利率走勢圖 台債10年期利率走勢圖 各國殖利率曲線 經濟數據圖 經濟數據預估 Date Time 　 Event 　 Survey Actual Prior 05/22/2012 EC 歐元區消費者信心指數 MAY A -20.5 -- -19.9 05/23/2012 JN 貿易收支總額 APR -￥470.8B -- -￥82.5B 05/23/2012 JN 經季調商品貿易額 APR -￥617.2B -- -￥621.3B 05/23/2012 EC ECB歐元區經常帳 經季調 MAR -- -- -1.3B 05/23/2012 US 新屋銷售 (月比) APR 2.60% -- -7.10% 05/24/2012 US 耐久財訂單 APR 0.20% -- -4.20% 05/24/2012 US 首次申請失業救濟金人數 19-May 370K -- 370K 05/24/2012 US 連續申請失業救濟金人數 12-May 3250K -- 3265K 05/25/2012 JN 全國消費者物價指數 年比 APR 0.40% -- 0.50% 05/25/2012 US 密西根大學消費者信心指數 MAY F 77.8 -- 77.8 05/25/2012 TH 外匯存底 41047 -- -- $176.4B 05/29/2012 US 消費者信心指數 MAY 70 -- 69.2 05/30/2012 EC 歐元區M3 經季調 (年比) APR -- -- 3.20% 05/30/2012 EC 歐元區消費者信心指數 MAY F -- -- -- 05/31/2012 TH 出口額 (年比) APR -- -- -0.068 05/31/2012 TH 進口額 (年比) APR -- -- 0.215 05/31/2012 JN 工業生產 (年比) APR P -- -- 14.20% 05/31/2012 EC 歐元區 CPI預估 (年比) MAY -- -- 2.60% 05/31/2012 US 國內生產毛額 (年化季比) 1Q S 1.80% -- 2.20% 05/31/2012 US 芝加哥採購經理人指數 MAY 57.3 -- 56.2 05/31/2012 TH 總貿易收支 APR -- -- -$1401M 05/31/2012 TH 企業信心指數 APR -- -- 55.5 06/01/2012 TH 消費者物價指數(年比) MAY -- -- 0.0247 06/01/2012 EC 採購經理人指數-製造業 MAY F -- -- -- 06/01/2012 EC 歐元區失業率 APR -- -- 10.90% 06/01/2012 US 製造業就業人口變動 MAY 15K -- 16K 06/01/2012 US 個人消費支出核心指數(月比) APR 0.20% -- 0.20% 06/01/2012 US 失業率 MAY 8.10% -- 8.10% 06/01/2012 US ISM 製造業指數 MAY 54 -- 54.8 06/01/2012 US ISM 銷售價格指數 MAY 58.5 -- 61 06/02/2012 US 汽車銷售總額 MAY 14.45M -- 14.38M 06/02/2012 US 國內汽車銷售 MAY 11.25M -- 11.12M 市場展望：CPI 數據低於預期，先前因物價而預期央行升息的言論消失無蹤，配合央行上週開始停止調升隔夜代收利率，也給了市場不少想像空間，台債走勢亦反映了國際政經局勢不穩，展望未來，歐債問題不確定性，以及國內短期升息預期破滅，市場寬鬆貨幣政策不變，預期十年債殖利率將於1.22%~1.26%區間整理。