核电最纯设备供应商军民场拓展可期.pdf

HeaderTable _User 5017400 5017410 台海核电 002366.SZ HeaderTable _Stock 002366 核电最纯设备供应商，军民市场拓展可 买入 investRating Change.first 期 HeaderTable _Excel 核心观点 投资评级 买入 增持 中性 减持 (首次)  坚实的研发基础，先进的技术体系和工艺路线，完善的质保体系造就了公司 股价（2015 年11 月13 日） 68.68 元 在核电细分市场的龙头地位。公司始终坚持“制造一代、储备一代、研发一 目标价格 86.62 元 代”的研发战略，坚实的研发基础使得公司核电产品覆盖堆型全面，在核电 52 周最高价/最低价 106.98/30.02 元 春天来临之际为公司的业绩增长提供保障。台海核电通过技术引进、消化吸 总股本/流通A 股（万股） 43,353/10,923 收和自主创新建立了目前较为先进的技术体系和工艺路线，尤其在冶炼和铸 A 股市值（百万元） 29,775 锻造技术等关键环节达到世界同类水平和国内先进水平。精湛的工艺造就了 国家/地区 中国 优越的材料性能，公司废品率大大降低，领先于同业竞争者。同时公司还建 行业 电力设备及新能源 立起完善的核质保体系，历史上从未发生过不符合标准而被要求整改的情况， 报告发布日期 2015 年11 月15 日 在业内树立了良好口碑。  构建了以“一回路主管道为主，其他核电主设备快速跟进”的产品布局，拓 股价表现 1 周 1 月 3 月 12 月 展核电产品范围的同时，积极向产业链下游延伸。公司在核岛主管道领域深 耕多年，积累深厚，市占率高达48.15% 。公司计划在未来三年里改进产品结 绝对表现（% ） 6.8 1.9 -12.5 106.4 构，扩大市场占有率，拓宽利润增长面，在主管道业务的带动下，实现其他 相对表现（% ） 8.0 -6.9 -4.4 61.2 核级产品如主泵泵壳、核电机组消耗件、叶轮、爆破阀阀体铸件、核二、三 沪深30