上海外滩投资开发(集团)有限公司18年第一期中期票据信用评级报告.pdfVIP

新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪债评(2017)011176】 评级对象： 上海外滩投资开发（集团）有限公司2018 年度第一期中期票据（本期中票） 主体信用等级： AA+ 评级展望： 稳定 债项信用等级： AA+ （未安排增级） 评级时间： 2017 年11 月29 日 注册额度： 13 亿元 本期发行： 9 亿元 发行目的： 归还有息债务 5 年 （附第3 个计息年末公司 评级观点 存续期限： 调整票面利率选择权和投资 偿还方式： 每年付息，到期一次性还本 者回售选择权） 增级安排： 无 主要财务数据及指标 评级观点 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年  主要优势/机遇： 前三季度 金额单位：人民币亿元  区域发展前景较好。黄浦区地处上海市中心， 母公司数据： 经济和财政实力较强，外滩金融集聚带系上海 货币资金 0.90 3.03 8.40 3.51 刚性债务 46.47 49.50 52.64 48.46 建立国际金融中心的重要载体，近年来发展情 所有者权益 21.50 23.50 25.46 26.77 况较好，为外滩投资经营提供了较好的发展环 经营性现金净流入量 3.58 0.44 2.20 -1.70 境。 合并数据及指标： 总资产 162.62 181.35 191.68 191.03  政府支持力度较大。外滩投资作为黄浦区国资 总负债 133.53 148.54 157.80 156.08 委下属国有独资公司，定位为外滩金融集聚带 刚性债务 64.71 74.65 81.97 79.94 所有者权益 29.09 32.81 33.88 34.95 的开发经营主体，能够在政策和资金上获得政 营业收入 2.94 3.26 3.04 2.10 府较大力度的支持。 净利润 0.44 0.11 0.93 1.20 经营性现金净流入量 -13.74 -4.31 0.88 -4.72  资产质量较高。外滩投资所持物业集中于外滩 EBITDA 3.62 2.98 3.63 － 金融集聚带附近，资产稀缺性强，资产价值高。 资产负债率[%] 82.11 81.91 82.33 81.70 长短期债务比[%] 58.48 46.40 66.47 68.30 权益资本与刚性债务 44.94 43.95 41.33 43.72 比率[%] 流动比率[%] 149.49 135.68 156.27 159.71  主要风险/关注： 现金比率[%] 4.40 6.58 14.22 7.35