山东省国有资产投资控股有限公司主体与相关债项17年跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 山东省国有资产投资控股有限公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】866 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 山东省国有资产投资控股有限公司（以下简称 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 “山东国投”或“公司”）主要从事国有产（股）权 债项信用 经营管理及处置、资产管理、股权投资管理及经营、 债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 企业重组收购兼并、投资咨询等业务，是山东省属国 评级 评级 评级 简称 （亿元） （年） 结果 结果 时间 有资本运营与管理平台。评级结果反映了山东省经济 12 鲁国 实力仍较强，公司仍在国有资本保值增值方面具有重 10 5 AAA AAA 2016.07 投MTN1 要地位，继续得到山东省政府的大力支持，子公司的 14鲁国投 MTN001 15 5 AAA AAA 2016.07 IT 业务拥有技术优势，市场占有率较高，盈利能力仍 较好，投资收益继续增长等有利因素；同时也反映了 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2017.3 2016 2015 2014 2016 年，公司有息债务规模较高，短期偿债压力较大， 总资产 551.13 532.28 423.28 359.24 期间费用规模仍较高等不利因素。 所有者权益 211.18 207.39 181.05 151.05 综合分析，大公对公司 “12 鲁国投 MTN1”、“14 营业总收入 66.20 276.32 220.77 205.43 鲁国投MTN001”信用等级维持AAA，主体信用等级维 利润总额 1.35 18.20 16.21 12.68 持AAA，评级展望维持稳定。 经营性净现金流 -7.99 11.35 -1.13 7.17 有利因素 资产负债率（%） 61.68 61.04 57.23 57.95 ·山东省经济实力仍较强，为公司的发展提供良好的 债务资本比率（%） 48.77 46.56 40.30 40.39 外部环境； 综合毛利率（%） 16.54 18.31 18.68 15.37 ·公司作为山东省重要的国有资本运营与管理平台， 总资产报酬率（%） 0.24 3.87 5.20 4.82 在山东省国有资本经营管理及保值增值方面地位 净资产收益率（%） 0.45 7.08 7.28 6.63 重要，继续得到山东省政府的大力支持； 经营性净现金流利 - 4.71 -0.19 1.55 ·子公司浪潮集团有限公司仍是国产服务器领域的领 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 军企业，拥有较强的研发能力和技术优势，仍具有 -2.40 4.00 -0.50 3.94 总负债（%） 较高的市场占有率，盈利能力较好； 注：2017 年3 月财务数据未经审计。 ·公司投资收益同比继续增长，仍是公司营业利润的 重要来源。 不利因素