山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司18年第一期绿色中期票据信用评级报告.pdfVIP

绿色中期票据信用评级报告 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 2018 年度第一期绿色中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司（以下简称 “联合 评级展望：稳定 资信”）对山西晋城无烟煤矿业集团有限责任 本期绿色中期票据信用等级：AAA 公司（以下简称 “公司”或“晋煤集团”）的 本期绿色中期票据发行额度：10 亿元 评级结果反映了公司作为国有特大型煤炭生 本期绿色中期票据期限：3 年 产企业，在资源储备、产业布局、产品结构、 偿还方式：按年付息，到期一次还本 技术装备、财政支持等方面拥有的优势；同时 发行目的：用于晋煤华昱煤化工有限责任公司 高硫煤洁净利用化电热一体化（置换合成氨产 联合资信也关注到公司债务负担重，资本支出 能）示范项目 及安全管理压力加大对公司经营及发展带来 评级时间：2018 年1 月10 日 的不利影响。 财务数据 2017 年8 月，山西省国资委将持有的公司 17 年 62.57%股权无偿划转至山西省国有资本运营 项目 2014 年 2015 年 2016 年 9 月 有限公司，公司的实际控制人仍为山西省国资 现金类资产(亿元) 375.20 292.19 367.45 463.84 资产总额(亿元) 2101.85 2118.45 2290.11 2501.23 委，截至目前，控股股东变更未对公司的日常 所有者权益(亿元) 380.77 366.97 344.77 405.79 经营产生不利影响，联合资信对此将保持持续 短期债务 （亿元） 656.41 772.68 964.05 902.32 长期债务(亿元) 630.67 540.57 497.58 735.22 关注。 全部债务(亿元) 1287.08 1313.25 1461.63 1637.54 公司作为山西省煤炭资源整合主体之一， 营业收入(亿元) 1941.17 1732.73 1519.64 1181.77 利润总额 (亿元) 13.63 2.07 3.21 11.54 获得大量储备资源，对未来持续经营形成良好 EBITDA(亿元) 127.79 116.33 120.98 -- 支撑；煤化工、煤层气等下游产业链的不断延 经营性净现金流(亿元) 50.31 95.31 67.66 69.70 伸，也有助于增强公司的整体抗风险能力和综 营业利润率(%) 8.08 8.13 8.21 10.21 净资产收益率(%) 0.84 -2.66 -0.70 -- 合竞争力。联合资信对公司的评级展望为稳 资产负债率(%) 81.88 82.68 84.95 83.78 定。 全部债务资本化比率(%) 77.17 78.16 80.91 80.14 流动比率(%) 71.82 57.23 56.08 72.24 本期绿色中票募投项目经联合赤道环境 全部债务/EBITDA(倍) 10.07 11.29 12.08 -- 评