苏州市相城城市建设投资(集团)有限公司18年第一期中期票据评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

中期票据信用评级报告 苏州市相城城市建设投资 （集团）有限公司 2018年度第一期中期票据信用评级报告 报告编号：东方金诚债评字 【2018】048号 评级结果 评级观点 主体信用等级：AA+ 东方金诚认为，近年来苏州市经济持续保持较快增长，工 评级展望：稳定 业基础雄厚，工业门类体系较为齐全，工业总产值规模位居全 本期中期票据信用等级：AA+ 国各城市前列，经济实力很强；相城区一般公共预算收入持续 快速增长，税收收入占比较高，政府性基金收入大幅提高，财 中期票据概况 政实力很强；苏州市相城城市建设投资 （集团）有限公司 （以 注册额度：10亿元 下简称 “相城城建”或 “公司”）主要从事相城区内市政公用 本期中期票据发行总额：5 工程建设与公共建筑等项目建设、安置房建设等业务，业务具 亿元 有较强的区域专营性；作为相城区重要的基础设施建设和公用 本期中期票据期限：5年， 事业运营主体，公司在资产划拨和财政补贴等方面得到了相城 附第3年末投资者回售选 区政府的大力支持。 择权和公司上调利率选择 同时，东方金诚也关注到，公司流动资产中占比较大的其 权 他应收款、存货和应收账款的变现能力对相城区财政回款安排 发行目的：偿还银行贷款 较为依赖，公司资产流动性一般；近年来公司债务规模有所波 偿还方式：每年付息一次、 动，债务负担较重；公司利润对财政补贴具有一定依赖，盈利 到期偿还本金 能力较弱；公司经营性净现金流对政府支付的项目回购款、财 政补贴和往来款较为依赖，未来存在一定的不确定性。 东方金诚评定公司主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。 基于对公司主体信用以及本期中期票据偿付保障的分析和评 评级时间 估，东方金诚评定本期中期票据的信用等级为AA+，该级别反 2018年1月26 日 映了本期中期票据具备很强的偿还保障，到期不能偿还的风险 很低。 评级小组负责人 张佳丽 评级小组成员 吕石 张业灏 邮箱：dfjc-gy@ 电话：010 传真：010 地址：北京市西城区德胜门外大 街83号德胜国际中心B 座7层100088 1 中期票据信用评级报告 评级结果 主要数据和指标 主体信用等级：AA+ 2017年9月 项 目 2014年 2015年 2016年 （未审计） 评级展望：稳定 资产总额 （亿元） 295.25 340.95 3