中创500风格指数编制方案-国证指数.PDF

指数编制方案 Methodology 中创 500 风格指数编制方案 （2014 年 1 月） 为了反映中创500 指数样本股的风格特征，提供风格指数投资标 的，编制中创500 风格指数。中创500 风格指数包括纯价格指数和全 收益指数，纯价格指数通过深交所行情系统发布实时行情数据，全收 益指数通过巨潮指数网发布收盘行情数据。 一、 指数代码与名称 指数代码：399626 指数简称：中创成长 指数中文名称：中小板创业板成长指数 指数英文名称：SZSE SME-CHINEXT GROWTH 指数代码：399627 指数简称：中创价值 指数中文名称：中小板创业板价值指数 指数英文名称：SZSE SME-CHINEXT VALUE 二、 基日与基点 中创500 风格指数以2010 年6 月30 日为基日，基日指数为1000。 三、 选股原则 1. 入围标准： 中创500 风格指数系列以中创500 指数样本股为样本空间。 1 / 5 指数编制方案 Methodology 2. 选样方法 （1） 计算价值因子与成长因子的变量数值 成长因子有三个变量：主营业务收入增长率、净利润增长率和净 资产收益率，其中： 主营业务收入增长率=过去 3 年主营业务收入增长率的均值 净利润增长率=过去 3 年净利润增长率的均值 价值因子有四个变量：每股收益与价格比率、每股经营现金流与 价格比率、股息收益率、每股净资产与价格比率。 （2 ） 计算风格 Z 值 计算出每只股票的 7 个变量值之后，在样本空间内对所有 7 个变 量值进行标准化 z 分处理。 为确保用于标准化处理的市场均值不会因为极值而受到太大影 响，计算增长率变量时，先对样本空间内所有股票的数值按照升序排 列。对于处在下端 10％或者上端90 ％等级的数值，分别设定为第 10％ 等级与 90 ％等级的数值。 一个公司股票的成长 Z 值是三个成长因子变量 Z 值的均值，价 值 Z 值是四个价值因子变量 Z 值的均值。 （3 ） 指数选样 选取成长Z 值最高的 100 只股票作为中创500 成长指数初始样本 股；选取价值 Z 值最高的 100 只股票作为中创500 价值指数初始样本 股。 四、 指数计算方法 中创500 风格指数采用派氏加权法编制，采用下列公式逐日连锁 2 / 5 指数编制方案 Methodology 实时计算： 实时指数= (样本股实时成交价样本股权数权重调整因子) 上一交易日收市指数  （样本股上一交易日收市价样本股权数权重调整因子） 样本股：指纳入指数计算范围的股票。 样本股权数：为样本股的自由流通量，子项和母项的权数相同。 权重调整因子：见“六、样本股权重调整”。 分子与分母：分子项中的乘积为样本股经过权重调整后的实时自 由流通市值，分母项中的乘积为样本股经过权重调整后的上一交易日 收市自由流通市值。 Σ ：是指对纳入指数计算的样本股经过权重调整后的自由流通市 值进行汇总。 自由流通量：是上市公司实际可供交易的流通股数量，它是无限 售条件股份剔除 “持股比例超过 5%的下列三类股东及其一致行动人 所持有的无限售条件股份”后的流通股数量：①国有（法人）股东； ② 战略投资者；③ 公司创建者、家族或公司高管人员。 自由流通市值：股票价格乘以自由流通量。 股票价格选取：每个交易日集合竞价开市后用样本股的开市价计 算开市指数，其后在交