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财务报表分析——营运能力分析 一、公司简介 中青旅控股股份有限公司（以下简称“公司”）原名“中青旅股份有限公司”，是经共青团中央中青字[1997]60号《关于中国青年旅行社总社进行股份制改组并上市的批复》，由中国青年旅行社总社作为主发起人，采用社会募集方式设立的股份有限公司。公司于1997年11月在上海证券交易所上网发行6000万股普通股，发行后注册资本16000万元人民币，1997年7月，公司更名为中青旅控股股份有限公司。 中青旅从事旅游、高科技、风险投资、证券行业的投资；入境旅业务；国内旅游业务；特许经营中国公民自费出国旅游业务；航空运输销售代理业务；旅游景点、项目、基础设施的建设及配套开发；旅游客运业务；汽车租赁；电子产品、通讯设备开发、销售；旅游商品的零售和系统内的批发；与以上业务相关的信息服务；中国公民出入境咨询业务；物业管理；宾馆经营；汽车出租；汽车维修；设计、制作、代理、发布广告。 二、公司营运能力分析 2010年末总资产周转率=主营业务收入÷[(期初总资产+期末总资产)÷2]=0.9186 2009年末总资产周转率=主营业务收入÷[(期初总资产+期末总资产)÷2]=1.205 2008年末总资产周转率=主营业务收入÷[(期初总资产+期末总资产)÷2]=0.9965 2010年末固定资产周转率=主营业务收入÷[(期初固定资产+期末固定资产)÷2]=4.1723 2009年末固定资产周转率=主营业务收入÷[(期初固定资产+期末固定资产)÷2]=4.5233 2008年末固定资产周转率=主营业务收入÷[(期初固定资产+期末固定资产)÷2]=3.4726 2010年末流动资产周转率=主营业务收入÷[(期初流动资产+期末流动资产)÷2]=1.5581 2009年末流动资产周转率=主营业务收入÷[(期初流动资产+期末流动资产)÷2]=2.4417 2008年末流动资产周转率=主营业务收入÷[(期初流动资产+期末流动资产)÷2]=2.2808 2010年末存货周转率=主营业务成本÷[(期初存货+期末存货)÷2]=3.0623 2009年末存货周转率=主营业务成本÷[(期初存货+期末存货)÷2]=4.1809 2008年末存货周转率=主营业务成本÷[(期初存货+期末存货)÷2]=4.0663 2010年应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初应收账款+期末应收账款)÷2]=11.2357 2009年应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初应收账款+期末应收账款)÷2]=16.4418 2008年应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初应收账款+期末应收账款)÷2]=13.679 各项资产周转率整理如下表列示： 指标 2010年 2009年 2008年 总资产周转率 0.9186 1.205 0.9965 固定资产周转率 4.1723 4.5233 3.4726 流动资产周转率 1.5581 2.4417 2.2808 存货周转率 3.0623 4.1809 4.0663 应收账款周转率 11.2357 16.4418 13.679 通过以上数据，可以看出，中青旅公司2010年的总资产周转率比2009年和2008年都低，表明2010年公司总资产利用率下降，偿债能力和盈利能力减弱，2010年固定资产周转率比上年度低，表明企业固定资产未充分利用，固定资产投资不恰当，固定资产结构分布不合理，未能充分发挥固定资产的使用效率，企业的经营效率变差。2010年的流动资产周转率比2009年和2008年都低，表明2010年企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入低，流动资产的利用效率差，偿债能力和盈利能力减弱，2010年的存货周转率比2008和2009年低，表明企业的存货变现速度慢，存货的运行效率低，资产流动性差，盈利能力弱；2010年的应收账款周转率比2009年和2008年低，表明2010年应收账款回收速度比前两年慢，管理效率低，资产流动性弱。经过分析，可以得出结论：中青旅公司2010年度的资产运用状况呈不良趋势。 三、同类行业比较分析 对比企业：国旅联合 2010年末总资产周转率=主营业务收入÷[(期初总资产+期末总资产)÷2]=0.1873 2010年末固定资产周转率=主营业务收入÷[(期初固定资产+期末固定资产)÷2]=0.5065 2010年末流动资产周转率=主营业务收入÷[(期初流动资产+期末流动资产)÷2]=0.4716 2010年末存货周转率=主营业务成本÷[(期初存货+期末存货)÷2]=6.1058 2010年应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初应收账款+期末应收账款)÷2]=23.8658 各项资产周转率整理如下表列示： 指标 国旅联合 中青旅 差异 总资产周转率 0.1873 0.9186 1.7