生猪季报：供需博弈，生猪价格承压下行.pdfVIP

生猪季报 Pig quarterly Report 作者： 农产品组 霍雅文 执业编号：F3040615 （从业） 生猪季报 联系方式：010huoyawen@ 成文时间：2018年3月25日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 生猪：供需博弈 生猪价格承压下行 方正中期期货研究院 霍雅文 目录 第一部分、行情回顾与综述3 一、 现货价格走势分析3 第二部分 生猪产业供需分析4 一、供需平衡表4 二、生猪供应情况6 (一)能繁母猪存栏持续低迷 2018 年下半年存栏同比逐步回暖6 (二)春节出栏量大影响 生猪存栏创新低7 (三)仔猪供应小幅减少 养殖户补栏意愿较弱8 （四）猪肉出口份额占比较小 1 月猪肉进口量冲击国内市场9 三、生猪需求情况10 （一）需求形势不容乐观10 第三部分、生猪养殖企业生产情况12 一、生猪养殖利润分析12 二、成本因素分析13 第四部分 市场展望以及风险提示14 请务必阅读最后重要事项 第1 页 生猪季报 摘要： 1、出栏偏多，猪价承压 节前需求旺季养殖端普存抛售现象，出栏量增加，屠企趁机压价，而2018 年1 月全 国部分省份开始投放储备肉，供需博弈下，猪价持续走弱；2018 年1 月进口猪肉数量为11.6 万吨，环比增加4.41%， 同比增加4.12%，1 月进口猪肉数量创同期新高，叠加2017 年12 月及2018 年1 月屠宰数量高居不下，单月屠宰量 均在2200 万头以上，市场供大于求，生猪价格难以承压。 2、消费低位下降 猪肉需求同比减少 猪肉在家庭消费中的地位快速下降，2017 年商超猪肉消费低迷，全年消 费同比下降 10%。猪肉消费主要群体为劳动年龄人群，受老龄化人口增加和新生代消费力量增加的双重影响，近几 年劳动年龄人口持续下滑，某种程度上，减少了猪肉的需求量。 请务必阅读最后重要事项 第2 页 生猪季报 第一部分、行情回顾与综述 一、现货价格走势分析 2018 年第一季度生猪价格飞流直下，元月初期全国外三元生猪均价 15.07 元/公斤，而目前全国外三元生猪均 价已跌破11元，一季度生猪出栏价已经下跌4.5 元，跌幅达30.46%；元旦伊始国内白条肉均价21.02 元/公斤，当 前全国白条肉均价14.4 元/公斤，一季度国内白条肉下跌6.62 元/公斤，跌幅31.49%。我们从供应端和需求端分别 分析一下生猪深跌原因，首先供应端来看，历年春节前都是传统的需求高峰，南方制作腊肉北方储备年货是猪肉走 俏正当时，然而历年的备货高峰期生猪价格都会逆势而行，主要原因则是在节前需求旺季养殖端普存抛售现象，出 栏量增加，屠企趁机压价，而2018 年1 月全国部分省份开始投放储备肉，供需博弈下，猪价持续走弱；另外，2018 年 1 月进口猪肉数量为 11.6 万吨，环比增加 4.41%，同比增加4.12%，1 月进口猪肉数量创同期新高，叠加 2017 年 12 月及2018 年 1 月屠宰数量高居不下，单月屠宰量均在2200 万头以