信托业17Q1数据通道回流逻辑确认主动管理业务稳中有升.PDF

HeaderTable_User 812202451 1186176688 HeaderTable_Industry 352323 看好 investRatingChange.sa 1002290572 me 非银行金融行业 信托业 17Q1 数据：通道回流逻辑确认， 主动管理业务稳中有升 核心观点 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股  信托管理资产规模再上台阶，基本迈入 22 万亿大关。其中规模增长主要来 行业 非银行金融 自于通道业务，通道回流逻辑再次确认。根据信托业协会公布的2017 年一 报告发布日期 2017 年06 月21 日 季度数据，信托资产余额达到 21.97 万亿元，环比增速 8.7% ，同比增速 32.5%。管理规模的增长主要来自于通道业务，而大部分通道业务归类于事 行业表现 务管理类信托，数据显示，17Q1 事务管理类信托规模达到 11.48 万亿元， 非银行金融 沪深300 环比增速14%，同比增速62.5% ，均高于总规模增长。因此，事务管理类产 18% 品占总规模的比例也由16 年底49.8%提升至17Q1 的52.3%。2016 年以来， 证监会多次出台新规，提高券商资管和基金子公司的风险资本计提比例，收 12% 紧资管通道；同时银监会出于穿透监管的需求，在去年7 月份的理财新规征 6% 求意见稿中要求银行理财对接非标债权资产，要走信托通道。这一政策转折 0% 点可以视为2012 年券商创新大会放开资管行业发展后，信托迎来的最重要 -6% 机遇。反映到数据上，2016 年2 季度规模同比增速8.95%是近年来的最低 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0