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当前文档由后花园网文自动生成，更多内容请访问 HTTP://WWW.HHYWW.NET 【36氪融资小课堂】GGV副总裁吴陈尧：股份是创业核 心，不在意股份的创业者很无知 来源于:36氪 我该在什么时候去接触投资人？FA有用么？股份稀释多少合适？ 这些是每一个创业者在创业初期都会遇到的难题。上周的36氪融资小课堂 上，GGV（纪源资本）副总裁吴陈尧 Joshua 从投资人的角度，给出了一系列创 业者早期融资的建议。 由于场地限制，本期融资小课堂有 90% 的报名者都无法亲临现场。如果你 不属于那幸运的 10％，这篇文章不要再错过。 该在什么时候接触融资？ 什么时候开始接触融资，这是创业者最常提出的疑问。Joshua 提到，除了 考虑公司和产品本身的节点，其实外部环境也很重要。“我们普遍相信，今年 下半年开始 VC 的手头会紧一些。”Joshua 说到。 互联网创业投资在过去两年经历了有史以来最热的一段时期。“两三年前 我们看一个项目，可能有一个月能够慢慢思考。但到了 2014 年上半年，看完 一个靠谱项目可能两三天内就要给出决定，不然就会被抢掉。”Joshua 提到。 而一期基金的周期大概是 5 - 7 年，投资大概会在1 - 3 年内投完。如果不到 一年已经把这期基金的一半投出去了，那接下来的步调自然会变慢。这个节奏 的是会互相影响的，当几家VC 特别快，整个市场的速度也会跟上，反之亦然。 所以市场有波动是很正常的。 前些天刚宣布获得1.6 亿美元融资的 Slack 就是一个很好的例子。创始人 在接受采访时明确提到，公司账上其实还有大量资金。选择在这个时候再融一 笔，是因为“现在是有史以来最好的融资时机”，他们偏向于在VC 市场变糟之 前囤下足够的资金“过冬”。当然，VC 市场的具体波动幅度和周期，其实 VC 自己也无法准确判断，更不用说创业者。 抛开外部因素的话，Joshua提到，总体上天使轮并不需要有上线产品和运 营数据才开始接触，有了idea、搭建好团队即可。而天使之后，理论上当然是 越晚融资对估值越有利，但如果是非常烧钱的领域，或者市场已迈入激烈竞争 阶段，则有必要更早融得资金。 天使轮之后的投资人看重数据么？答案是看重。尤其 VC 熟悉的标准行业 ，如果市场上已经有不少家在做，并且模式没有太大差异，数据就会是 VC 判 读的重要因素。对于这类型的公司，Joshua 建议有了靓丽的数据再去接触投资 人。“有一些公司会在融资前的短期内拉一把数据，再去见投资人，”Joshua 提到，“其实 VC 都是看得出来。但哪怕是这样短期拉起来的数据，也要比没 有数据有优势一些。” 至于过早曝光导致被抄袭的疑虑，Joshua 想为投资人“洗白”一下：“整 个国内市场的现状就是这样，旦见投资人并不是让你的东西被抄袭的罪魁祸首 。” 他提到哪怕创业者前期不接触投资人，闭门造车，等产品上线后，该被复 制还是会瞬间被复制。“只能说你在筛选投资人的时候要更尽心尽力一点，有 过这方面劣迹的投资人就不要见。” Joshua 提到了趣分期和分期乐这两家的例子，这两家是其中一家在做的时 候另一家看打听到了，也才开始跟着做。但最终结果是好的，两家共同培育了 市场，并且互相抬高了对方的估值。所以 Joshua 建议创业者应该把精力放在 筛选投资人的环节，而一旦锁定了投资人，就不要遮遮掩掩的，不愿意透露真 实想法。 应该找FA吗？ 创业者融 A 轮的时候，基本上一定会有 FA 来找上门。FA 相当于中介的 角色，在创业者和投资人之间起到连线和协调的作用。那么这个创业者是否需 要请这样一个“融资中介”？ Joshua 建议，如果有 FA 找上门，创业者应该去聊。因为 FA 至少会提供 一些融资方案供参考。就算最后大家没有合作，对于创业者来说，也是一个吸 取信息量的过程。