市场资金持续移仓中小创！.PDFVIP

股指期货日报 股指期货统计及策略日报 2018 年4 月2 日 星期一 市场资金持续移仓中小创！ 南华期货研究所 投资要点 姚永源：0755 今日三大期指再次轮换分化，IF、IH、IC 涨幅分别为0.26%、-0.57%、1.88%。 yaoyy@ IF、IH、IC 总持仓量分别变化-1504 张、-1211 张、-177 张，结束短期大幅流入 投资咨询：Z0010046 状态，今日 IF、IH 大幅净流出，IC 多空依旧维持均衡，预计短期IC 还有冲高； 现货市场表现来看，今日申万一级行业指数中，领涨行业是计算机、国防军工、 沪深300 现货及期货涨跌幅情况 医药生物、通信、公用事业，涨幅分别为3.68%、3.58%、2.79%、2.35%、2.03% ， 2.00% 领跌的是房地产、银行、非银金融、家用电器、钢铁，跌幅分别为0.95%、0.79%、 1.50% 0.59%、0.48%、0.41%。 1.00% 市场资金强势切换，创业板有突破前高之势，但是激情高涨之后短期风险会 逐步暴露。每年4 月份是全年市场资金布局之年，短期IC-IH 价差持续上升，市 0.50% 场资金从蓝筹股强势流入中小创，今日创业板大涨 3.16% ，刚好站上 1900 点， 0.00% 现货 if1804.cfe if1805.cfe if1806.cfe if1809.cfe 从量能配合上来看，短期有望突破前期高点1926 点，说明市场情绪已经点燃。 影响大小盘市场风格切换的核心因素是市场利率和盈利预期，目前小盘股的业绩 资料来源：Wind 南华研究 预期较差已经被市场消化，存在更多的是政策扶持的预期，所以其影响的主要因 素就是市场资金充裕，短期长端利率虽有小幅反弹，但依旧维持下跌趋势，如图 上证50 现货及期货涨跌幅情况 4.2 所示，并且央行实行 “削峰填谷”的中性态度，所以季末资金并没有预期紧 2.50% 张，上海银行间利率已经下跌，如图4.1 所示，但是对对跨季后的流动性预期也 2.00% 不能太过乐观，也就对创业板持续大涨要提高风险。 1.50% A 股纳入MSCI 依旧是6-8 月份的主题。面对6-8 月的MSCI 机会，虽然短