第十七章宏观经济政策(下)财政政策和货币政策的效果及两种政策的配合253.pptVIP

货币政策首先作用于货币市场。 在初始均衡状态MS=Md，MS增加△MS ，货币市场的 均衡被打破，MS＞Md，Md增加，货币市场才能恢复均 衡。由于此时Y尚未变动，货币的交易需求和预防需 求不变，只能是r下降使货币的投机需求增加△MS ， r下降的幅度为△r=△MS /h。LM曲线越平缓，h越大， r下降的幅度越小，给定I和NX的利率弹性d、n（IS曲 线斜率既定），I和NX增加的越少，AD增加的越少， Y增加的就越少，政策效果越差；反之，LM曲线越陡 峭，h越小，r下降的越多，Y增加的就越多，政策效 果越好。 * 三、 两种极端的情况 在某些极端的情况下，财政政策有效，货 币政策无效；而在另外一些极端的情况下， 财政政策无效，货币政策有效。 * r（%） 0 Y（亿元） 凯恩斯区域：财政政策完全有效，货币政策完全失效。 古典区域：财政政策完全失效，货币政策完全有效。 （图-6） ＩS0 ＩＳ1 Y0 Y1 ＩS2 ＩS3 Y f Y4 LM0 LM1 E0 E1 E2 E3 * 第二节 财政政策和货币政策的配合（教材P523-524） 凯恩斯主义认为，财政政策和货币政策应根 据宏观经济运行状况“相机抉择”、配合使用。 一、扩张性财政政策和扩张性货币政策的配合 当经济萧条时，一般可采取扩张性财政政策， 同时以扩张性货币政策相配合，以消除扩张性 财政政策的挤出效应，增加均衡的国民收入。 * r（%） Y（亿元） 0 ＩS0 （图-7） LM0 ＩS1 G E0 E1 Y0 Y1 r1 r0 Yf E2 挤出效应 LM1 MS * 二、紧缩性财政政策和紧缩性货币政策的配合 当通货膨胀比较严重时，一般可实施紧缩性 财政政策和紧缩性货币政策，降低通货膨胀率。 * r（%） Y（亿元） 0 ＩS0 （图-8） LM0 ＩS1 G E0 E1 Y1 r0 Y0 LM1 MS * * sefre erfre * sefre erfre * sefre erfre * sefre erfre * sefre erfre * sefre erfre * sefre erfre * sefre erfre * sefre erfre * sefre erfre * sefre erfre * sefre erfre * sefre erfre * sefre erfre * sefre erfre 第十七章 宏观经济政策（下）：财政政策和 货币政策的效果及两种政策的配合 01 0 10 20 30 40 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 Slide * 主要内容(教材P510-511，520-521，523-524) 扩张性财政政策的效果分析 扩张性货币政策的效果分析 财政政策和货币政策的配合 财政政策和货币政策实施中应注意的几个问题 Slide * 第一节 财政政策和货币政策的效果分析 一、财政政策的效果分析（以扩张性财政 政策为例）（教材P510-511） 财政政策的效果是指一定的财政扩张或收 缩政策引起的均衡产出增加或减少的大小。 财政政策的效果取决于挤出效应的大小， 挤出效应越大，效果越差；挤出效应越小，效 果越好。 * r（%） Y（亿元） 0 ＩS0 （图-1） LM ＩS1 G E0 E1 Y0 Y1 r1 r0 Y2 E2 挤出效应 * 财政政策首先作用于产品市场，然后影响货币市场 中的货币需求（交易需求和预防需求），进而影响利 率，而利率变动又会影响产品市场，…，直至两个市 场都重新恢复均衡。 G增加△G，产品市场AD增加，若不考虑货币市场 或者说利率r0不变，则Y增加△Y=Y2 -Y0=KG△G；但 Y增加后，货币的交易需求和预防需求增加，货币市 场的均衡被打破，货币需求的增加导致r上升； r上升 反过来又影响产品市场，使I(NX,C)减少，产生挤出 效应，即G增加通过r上升“挤出”了I(NX,C)，AD 又因此而减少，结果Y最终只能增加到Y1；挤出效应 越大，均衡产出增加的越少，扩张的效果越差。 * 在产品市场和货币市场同时均衡的模型中， 影响财政政策效果的因素主要有两类：ＩS曲 线的斜率和LM曲线的斜率。 （一）ＩS曲线斜率不同，LM曲线斜率相同 对于既定的正常LM曲线，ＩS曲线越平缓， Ｉ、NX的利率弹性d、n越大，当扩张性财政政 策使利率上升时，Ｉ和NX减少得越多，即挤出 效应越大，均衡国民收入增加得就越少，政策 效果越差。反之，ＩS曲线越陡峭，效果越好。 （KＩＳ=-{[1- β（1-t