受规管活动的定义及特定豁免.doc

___________________________________________________________ 《证券及期货条例》中的 发牌制度 ____________________________________________________________ 香港 上海 北京 仰光   目录 1. 引言 2 2. 「单一发牌」制度 2 3. 受规管活动 2 4. 受规管活动定义及一般豁免 2 5. 受规管活动的定义及特定豁免 4 6. 牌照类型 9 7. 核准准则 10 8. 负责人员 11 9. 注册机构 11 10. 短期牌照 12 11. 临时牌照 14 12. 在香港以外地方进行 14 13. 对基金经理的要求放宽 14 14. 违反第V部的惩罚 17 15. 对持牌法团大股东的限制 17 16. 纪律制度 17 附录A 20 附录B 21 附录C 23 附录D 24 附录E 25 《证券及期货条例》中的发牌制度 引言 2003年4月1日生效的《证券及期货条例》第V部，对在香港的证券期货市场及银行以外的杠杆式外汇交易零售市场进行业务的人士的发牌及注册作出规定。证券及期货事务监察委员会（「证监会」）负责执行该条例。 「单一发牌」制度 《证券及期货条例》第V部制定了「单一发牌」制度，由此从事不同类型的受规管活动仅需一项发牌或注册。单一发牌制度的唯一例外情况是，证券保证金融资人及其代表必须通过另一法团进行其业务（第118（1）（d）条），因此需要另外领牌。 受规管活动 有如下十种类别的「受规管活动」： 第1类： 证券交易 第2类： 期货合约交易 第3类： 杠杆式外汇交易 第4类： 就证券提供意见 第5类： 就期货合约提供意见 第6类： 就机构融资提供意见 第7类： 提供自动化交易服务 第8类： 提供证券保证金融资 第9类： 提供资产管理 第10类： 提供信贷评级服务 为保持适应新产品及服务的灵活性，《证券及期货条例》第142条赋予财政司司长修订该条例附表5所载的受规管活动列表及其定义的权利。 总而言之，《证券及期货条例》禁止任何人士进行（或显示本身进行）受规管活动，除非获得适当的授权或适用的豁免或例外情况（第114（1）及（2）条）。根据《证券及期货条例》附表5第2部关于受规管活动的定义，若干人士获豁免遵守《证券及期货条例》第V部的发牌及注册要求。 受规管活动定义及一般豁免 下文详述了受规管活动定义中的若干一般豁免。除非另有说明，本文第4条及第5条中所述的「牌照」及「持牌/领牌/获发牌」分别与「注册」及「获授予注册」具有相同涵义。 附带豁免 假如法团进行的若干受规管活动完全附带于法团已获发牌的另一类受规管活动，该法团便可能毋须就前者领牌。附带豁免适用于以下的情况： 第1类受规管活动获发牌 (证券交易) 法团已就第1类受规管活动领牌。假如该法团拟进行的第4类（就证券提供意见）、第6类（就机构融资提供意见）或第9类（提供资产管理）受规管活动完全附带于该法团的证券交易业务，则毋须就这三类受规管活动领牌。这项豁免通常适用于股票经纪为其本身的证券客户提供投资意见或管理委托账户。 第2类受规管活动获发牌（期货合约交易） 法团已就第2类受规管活动领牌。假如该法团拟进行的第5类（就期货合约提供意见）及第9类（提供资产管理）受规管活动完全附带于该法团的期货合约交易业务，则该法团毋须就这两类受规管活动领牌。这项豁免通常适用于股票经纪为其本身的证券客户提供投资意见或管理委托账户。 第9类受规管活动（提供资产管理） 法团已就第9类受规管活动领牌。假如该法团拟进行的第1类（证券交易）或第2类（期货合约交易）受规管活动纯粹是由于提供资产管理业务而产生，该法团便毋须就这两类受规管活动领牌。这项豁免通常适用于基金经理为其本身的客户管理证券及/或期货合约投资组合时，向交易商发出交易指示。 此外，第9类的持牌法团，就集体投资计划下的证券或期货合约投资组合提供管理服务，及仅就该法团提供集体投资计划而管理的证券或期货合约提供意见或发布分析或报告。此种情况下，该法团获豁免于就第4类受规管活动（就证券提供意见）或第5类受规管活动（就期货合约提供意见）领牌（视乎情况而定）。该项豁免允许基金经理向市场介绍他们的产品，而不用就为其产品提供意见而获取另外牌照。例如，意图营销其管理项下的基金的第9类基金经理，首先可以向潜在投资者提供一定的投资意见或有关研究结果以显示他在该领域的专长，而不用获得第4类或第5类发牌。 为集团成员公司提供意见的豁免 假如法团仅向该法团的全资附属公司、持有其全部已发行股份的控股公司或该控股公司的其他全资附属公司提供与受规管活动有关的投资意见或服务，该法团便毋须就第4类受规管活动（就证券