金融学 第四篇章 金融市场.pptVIP

? 3．国际资本市场 * 概念：借贷或投资期限在一年以上的国际中长期资金市场，主要满足各国对中长期建设资金的需求。 国际中长期信贷市场 国际债券市场 国际股权市场 市场构成 ? （1）国际中长期信贷市场 ①概念：向客户提供一年以上中长期信贷资金的市场。 ②类型： 一是政府贷款、国际金融机构贷款和国际商业贷款 二是固定利率贷款和浮动利率贷款 三是独家银行贷款和银团贷款 ③国际银行贷款的特点： 一是资金使用自由，用途不受贷款银行限制 二是资金供给充足，借取方便 三是贷款利率偏高，贷款期限相对较短 ? （2）国际债券市场 国际债券：一国政府或居民为筹措外币资金而向非居民发行的债券。 外国债券: 发行人在外国证券市场发行的以市场所在国货币为面值的债券。 欧洲债券: 发行人在境外发行的以市场所在国以外的第三国货币为面值的债券。 ? ①外国债券的特点 发行人为市场所在国的非居民 投资者为市场所在国的居民 债券发行由市场所在国的承销商承销 债券的偿还期较长 筹集到的资金可以自由运用 受发行地政府管制较严 ? ②欧洲债券的特点 发行人、发行地和券面货币分属三个不同的国家 债券发行基本上不受管制，发行自由灵活 债券发行一般采用无记名方式且免税，吸引力大 债券发行对象具有广泛的国际性，资金来源充沛 债券发行人信誉卓著，安全性高 债券期限较长，二级市场有活力，流动性强 发行货币多样化，发行市场范围广，可选择性强 ? （3）国际股权市场 ①概念：国际金融市场上发行和交易股票的市场。 ②发展趋势及特点： 一是多元化和集中化并存 二是投资者机构化 三是股票存托凭证市场方兴未艾 四是全球一体化的国际股票市场正在形成 ? （1）保险市场供给 影响保险市场供给的主要因素有： ①保险费率 ②偿付能力 ③互补品、替代品的价格 ④保险技术 ⑤市场的规范程度 ⑥政府的监管 5．保险市场的供求 ? （2）保险市场需求 影响保险市场需求的主要因素有： ①风险因素 ②保险费率 ③保险消费者的货币收入 ④互补品与替代品价格 ⑤文化传统 ⑥经济体制 ? 6．我国的保险市场 （1）我国保险市场发展的内在动力 第一，国民经济的发展 第二，我国经济体制的转轨 第三，医疗社会保险制度改革 （2）我国保险人在保险市场的开放中不断成熟，主要表现： 第一，保险商品意识在不断提高 第二，市场竞争意识在不断提高 第三，保险服务意识在不断提高 第四，保险合作意识在不断提高 第五，保险风险意识在不断提高 ? （3）我国保险市场未来发展的方向 第一，投资主体多元化 第二，市场主体多元化 第三，市场监管规范化 第四，市场功能多元化 第五，投资渠道多元化 四、证券投资基金市场 （1）证券投资基金管理人 （2）证券投资基金托管人 （3）证券投资基金投资人 （4）证券投资基金市场的服务机构 2.证券投资基金的市场价格 （1）封闭式基金市场价格的确定 封闭式基金市场价格的确定主要考虑的因素有：基金单位的资产净值；基金的供求关系；其它因素，如国家的优惠政策、人为炒作、国外经验和惯例等。 ? 　　　 1. 证券投资基金市场的参与者 ? （2）开放式基金市场价格的确定 第一，卖出价或认购价（Offer Price）的确定。卖出价或认购价的报价公式是： 卖出价=基金单位资产净值+交易费+首次购买费 第二，买入价或赎回价（Bid Price）的确定。买入价或赎回价的确定有三种方式： 买入价=基金单位的净资产值，即基金管理公司用单位资产净值赎回基金单位； 买入价=基金单位的净资产值－交易费； 买入价=基金单位的净资产值－赎回费。 ? （1）封闭式基金的发行 第一，发行方式 第二，发行价格 第三，发行费用 第四，发行期限 （2）封闭式基金的流通 第一，上市交易的条件与程序 第二，交易账户的设立 第三，交易的委托与交收 第四，交易的费用 从2007年下半年开始，国内着手对封闭式基金进行创新性研究和