低估值中药板块迎来持续估值修复行情.pdfVIP

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2018-06-08 发布于天津
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低估值中药板块迎来持续估值修复行情

行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/行业快评超配中药行业重大事件快评 2016 年07 月 12 日低估值中药板块迎来持续估值修复行情证券分析师：邓周宇 0755 dengzy@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980514030001 联系人：梁东旭 0755 liangdxu@ 证券分析师：江维娜 021 jiangwn@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980515060001 事项： [Table_Summary] 近期低估值中药板块持续上涨，我们在此时点持续推荐。评论：  中药板块估值处于极低水平，具备补涨和估值修复需求一般意义上中药消费类股票包括：东阿阿胶、华润三九、白云山、康美药业，从静态估值上看，2016 年东阿阿胶PE 估值 19 倍、华润三九 PE 估值20 倍、康美药业 PE 估值23 倍、白云山定增摊薄后 16 年估值不足27 倍，另外传统中药处方药白马股天士力 16年估值24 倍。从PE-BAND 图上看，以上股票估值均处于历史底部，具备补涨和估值修复需求。图1：华润三九 PE-BAND （2011.7-2016.7 ）图2：东阿阿胶PE-BAND （2011.7-2016.7 ） 45.000 100.000 40.000 90.000 35.000 80.000 70.000 30.000