国际金融学第十四章.ppt

第十四章 外汇交易实务 第一节 外汇交易市场 一、概念 外汇交易市场:指经营外汇买卖的交易场所或 交易网络。 二、外汇交易市场的参与者 （一）外汇银行（主体） （二）外汇经纪人（中间商） 　一般分为两类： 　１．一般经纪人 也叫大经纪人。一般为公司或合伙组织（法律 依据为合伙制），他们也拿出自己的资金参与外汇 买卖。 　　２．外汇掮客 也叫小经纪人。专代顾客买卖外汇，获取佣金 ，但不垫付资金，不承担风险。 （三）顾客 　　据其交易目的可分为不同类型： 　　１．交易性的外汇买卖者（进口商、投资者） 　　２．保值性的外汇交易者（套期保值者） 　　３．投机性的外汇交易者（外汇投机交易） 　　４．跨国公司（兑换、保值并参与外汇投机） （四）中央银行（为什么进行外汇交易？） 三、外汇交易市场的类型 　　从不同的角度划分，有不同的类型： （一）以外汇交易的对象划分 　　１．银行与客户之间的外汇市场（零售市场） 　　２．银行同业之间的外汇市场（批发市场） 　　３．银行与中央银行之间的外汇交易 　　银行间的外汇交易价差小于银行与顾客之间 的买卖价差。 成交后的外汇交割采用对银行在国外往来行 (分行、代理行)的活期存款账户作划拨处理的方式 例如：某公司从美国进口货物，该公司的开户 行为中国银行。中国银行借记该公司的人民币存款 帐户，同时，通知其国外的分行或代理行借记自己 （中行）的美元存款帐户，并贷记出口方银行或其 代理行的美元存款帐户。 （二）以外汇交易的组织形式划分 　　１．有形市场 有固定的交易场所。 　　２．无形市场 　　通过电话、电报、电传、计算机网络等通讯设 施来达成外汇交易。 四、世界主要的外汇市场 （一）伦敦外汇市场 居世界外汇市场首位。每天平均外汇交易量达 6000亿美元左右。伦敦外汇市场是欧洲货币市场和 欧洲债券市场的发源地。是一个抽象的外汇市场， 即通过电话、电报、电传、计算机网络进行联系和 交易。 （二）纽约外汇市场 也是无形市场。世界各地的美元交易，最后都 必须在纽约的银行办理收付和清算。 纽约外汇市场不仅是最活跃的国际外汇市场之 一，而且是美元的国际结算中心。 （三）东京外汇市场 三大外汇市场之一（伦敦、纽约、东京）。主 要为日元与美元之间的交易。 （四）苏黎世外汇市场 瑞士为中立国，政局稳定，两次世界大战都未 受创伤，加上实行严格的存款保密制度，吸引了大 量的资本流入。主要为瑞士法郎与美元之间的交易 （五）新加坡外汇市场 新加坡为转口贸易港，加上有较宽松的金融环 境，形成了以新加坡为中心的亚洲美元市场，主要 经营离岸业务（美元与其他自由兑换货币的交易） （六）香港外汇市场 香港也为转口贸易港，金融环境比较宽松。主 要以美元兑港元的交易为主。 从星期一到星期五，出现全球性的24小时不间 断的连续外汇市场。 ☆北京时间凌晨5点（格林威治时间21：00点）惠灵顿、悉尼相继开市。 ☆8点东京开市。 ☆9点香港、新加坡开市。 ☆下午2点巴林开市。 ☆下午3点巴黎、法兰克福、伦敦相继开市。 ☆晚上9点半（夏天8点半）纽约开市，随后芝加哥、 旧金山开市。 ☆凌晨5点美国收市而惠灵顿、悉尼又相继开市。  第二节 远期外汇交易 一、远期外汇交易的含义 指成交后不立即进行交割，而是约定在将来 的某个日期进行交割的外汇买卖。 期限最短3天，最长5年，但一年期以上的很少 最常见的期限为1、2、3、6个月期及一年期 二、远期外汇交易合同 规定外汇买卖双方在将来某个日期，按约定的 汇率、交割日、外汇种类及交易金额进行外汇买卖 的一种契约。 一般情况下，银行与客户的远期交易须由外汇 经纪人担保，交10%的押金或抵压。 假如一方在合同到期时不能履约，征得对方同 意，可以对合约进行展期。 三、远期外汇交易的作用 　　在外汇交易尚不活跃时，当需要外汇时能否买 入外汇，或者有外汇收入时能否顺利卖出，我们是 完全没有把握的。 　　因此，人们通过合同交易，从而保证能按时卖 进所需的外汇，或者为了将来取得的外汇能够顺利 卖出，就像商品合同交易一样，其作用主要是稳定 销售（卖方）和货源（买方）。 　随着国际经济交易的发展和外汇市场的发展， 人们不再为能否卖出或买入外汇而担心，而随着浮 动汇率制度的实行，按身么汇率买卖外汇则成为外 汇交易的核心问题。于是，人们开始主要为防范风 险或从汇率的变动中赚取风险收益