北大财务课件财管5特殊投资(223KB).pptVIP

第五讲 几种特殊情况下的投资决策 设备更新决策 设备更新决策是比较设备更新与否对企业的利弊。通常采用净现值作为投资决策指标。 设备更新决策可采用两种决策方法，一种是比较新、旧两种设备各自为企业带来的净现值的大小；另一种是计算使用新、旧两种设备所带来的现金流量差量，考察这一现金流量差量的净现值的正负，进而做出恰当的投资决策。 例（教材97－98页）方法1，新旧设备净现值比较 继续使用旧设备: 每年经营现金流量为20万元， 净现值为： NPV＝20万元×PVIFA（10％，10） ＝20万元×6.145＝122.9万元 使用新设备： 初始投资额＝120－10－16＝94(万元) 经营现金流量现值＝40×PVIFA(10%,10) ＝40×6.145＝245.8(万元) 终结现金流量现值＝20×0.386＝7.72(万元) 净现值＝－94＋245.8＋7.72＝159.52(万元) 由于使用新设备的净现值大于继续使用旧设备的净现值，故采用新设备。 方法2：差量比较法 初始投资额＝120－10－16＝94(万元) 经营现金流量差量＝40－20＝20(万元) 经营现金流量差量现值＝20×6.145 ＝122.9(万元) 终结现金流量现值＝20×0.386＝7.72(万元) 现金流量差量