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2.契约型基金运作架构 投资者 发起人 基金契约： 托管协议 基金管理人：管理基金资产 基金托管人： 保管基金资产 基金的类型 1、按组织形式分为公司型基金与信托型基金， 区别： 公司型 信托型 设立基础不同 股份制 信托制 法律依据不同 公司法 信托法 投资者地位不同 可参与管理 不参与 经营依据不同 公司章程 信托合同 2、?按运作方式分为开放型与封闭型基金 区别 开放型基金 封闭型基金 发行总额不同 有限额 无限额 存续期限不同 视经营情况而定 有明确的封 不同 闭期 交易场所不同 特定场所 证券交易所 交易价格不同 净资产加手续费 由市场决定 投资选择不同 以短期投资为主 可作长期投资 我国投资基金的管理 1.规定发起人、托管人及管理人的资格与业务分工。 发起人：负责组建基金。只能是证券公司/信托公司与基金公司、商业银行。 托管人：保管、监督、复核基金资产。必须是实收资本不低于80亿元的商业银行。 管理人：具体参与基金投资。必须是专门的基金管理公司。 2.明确封闭型基金规模、扩募及延期要求。 规模： 发起人实收资本不低于3亿元 最低社会募集不低于2亿元 扩募与延期要求： 收益率高于全国同行业平均水平 近3年无重大违法违规记录 基金持有人大会同意 3.限定投资组合比例。 证券投资占基金资产的80%以上，其中国债投资不低于20%， 对个别证券的投资不超过基金资产的10%，也不超过该证券的10%， 不得投资房地产，禁止基金互相投资。 4.规范基金收益分配办法。 现金分配 每年至少1次 分配比例不低于当年净收益的90%。 第四节金融衍生工具市场 一、金融远期市场 二、期货市场 三、期权市场 四、互换合约市场 外汇期货合约 利率期货合约 股票指数期货合约 据国际清算银行统计，2007年三季度末全球衍生金融产品市值为 681万亿美元，其中仅美国一国就高达300万亿美元，是美国 GDP的 15倍左右，是股市和地产总值的 10倍以上。所以，美国金融泡沫破灭所导致的金融资产蒸发量可能高达百万亿美元，这等规模的财富损失是资本主义历史上前所未有的。 第五节 外汇市场 一、外汇市场的交易主体 中央银行 外汇经纪人 外汇银行 跨国企业 外汇银行 出口商 政府 进口商 外汇交易方式 （一）即期外汇交易 即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，根据事先约定的价格、汇率、金额，在两个营业日内办理交割的外汇买卖。 询价 报价 成交 证实 ①两种即期汇率都以同种货币作为单位货币，求两种报价货币比价的计算方法是交叉相除。 例如，假设已知市场港币和日元的即期汇率：USD/HKD=7．7360/80（表达式中的前一个数表示7．7360HKD买1USD），USD/JPY=108．35/45，求HKD/JPY的即期汇率？ US$1= HKD 7．7360(买入价）～7．7380（卖出价） US$1=JPY￥108．35(买入价） ～108．45（卖出价） HKD1=JPY￥ —— =J￥14.002 ～14.018 即日元的卖出价USD1=JPY108．35（买入美元）；港币的买入价 USD1=HKD7．7380（卖出美元）。HKD7．7380=JPY108．35 所以HKD1/JPY= =14.002 港币的卖出价USD1=HKD7．7360（买入美元）；日元的买入价USD1=JPY108．45（卖出美元）。JPY108．45=HKD7．7360 所以HKD1/JPY= =14.018 套汇汇率为：HKD/JPY=14.002/18 这只是银行的成本价，银行还可以加一定的利润。 ②两个即期汇率都以同种货币作报价价货币，求两种单位货币的比价也是交叉相除。 例如，假设已知市场英镑兑美圆和澳元兑美圆的即期汇率：￡1=US$1.5525 /1.5535（表达式中的前一个数表示USD卖价），AU$1=US$0.7820 /0.7830，求￡/ AU的即期汇率？ ￡1=US$1.5525 ～1.5535 AU$1=US$0.7820 ～0.7830