第05章投资评价方法第5章投资评价方法(636KB).pptVIP

* * * * * * * * * * * Payback period = 4 years The project does not pay back on a discounted basis. NPV = -2758.72 IRR = 7.93% NPV 与 IRR 的关系 折现率 项目A的NPV 项目B的 NPV -10% -87.52 234.77 0% 0.00 150.00 20% 59.26 47.92 40% 59.48 -8.60 60% 42.19 -43.07 80% 20.85 -65.64 100% 0.00 -81.25 120% -18.93 -92.52 NPV 示意图 Project A Project B ($200) ($100) $0 $100 $200 $300 $400 -15% 0% 15% 30% 45% 70% 100% 130% 160% 190% Discount rates NPV IRR 1(A) IRR (B) IRR 2(A) Cross-over Rate 总结：现金流折现 净现值 市场价值与成本的区别； 当NPV0时项目可接受； 没有很严重的失误； 排序选择标准明确。 总结：现金流折现 内部收益率 即NPV = 0时的折现率； 当项目的IRR高于必要收益率时可接受