国际金融2013spring学生课件(9814KB).pptVIP

* 财政金融学院　杨柳　制作 * 黄金 C货币 B货币 A货币 美元 美元含金量：1盎司黄金 = 35 美元 法定汇率 套算汇率 法定汇率 套算汇率 法定汇率 （二）布雷顿森林体系对世界经济发展的积极作用 结束了国际货币金融领域的动荡和混乱状态 美元作为黄金的补充成为其他国家的国际储备，弥补了国际清偿能力的不足 重新稳定了汇率，有利于国际贸易和国际资本流动的开展 会员国可向IMF申请贷款来解决国际收支失衡 山东财经大学 杨柳 * （三）布雷顿森林体系的内在缺陷和矛盾 美元享有的特殊地位导致美国货币政策对各国经济产生重要影响 以一国货币作为主要的储备资产，必然给国际储备带来难以克服的矛盾——“特里芬”两难 汇率机制缺乏弹性，导致国际收支调节机制失灵 山东财经大学 杨柳 * * 财政金融学院　杨柳　制作 * 美元外流 1盎司黄金 = 35 USD 信心问题 国际清偿力问题 （三）布雷顿森林体系的崩溃 从“美元荒”到“美元灾” “美元危机”不断爆发 山东财经大学 杨柳 * 三、牙买加货币体系 (1976 - ) （一）牙买加协议的主要内容 增加会员国的基金份额 汇率浮动合法化 黄金“去货币化” 规定特别提款权为主要的国际储备资产 扩大对发展中国家的资金融通 山东财经大学 杨柳 * * 财政金融学院　杨柳　制作 * （二）牙买加货币体系的主要特点 汇率制度多样化 储备货币多元化 国际收支调节复杂化 * 财政金融学院　杨柳　制作 * （三）牙买加货币体系的主要缺陷 汇率变动频繁剧烈，给国际贸易、投资和各国经济带来诸多不利影响 国际货币多元化，世界缺乏统一的稳定的货币标准，不利于国际经济活动的顺利开展 国际收支调节机制仍不健全，全球性国际收支失衡现象日益严重 四、国际货币体系改革及展望 （一）关于国际储备货币的改革 恢复金本位制 恢复美元本位制 发行世界货币 建立以特别提款权为基础的国际货币体系 山东财经大学 杨柳 * （二）关于汇率制度的改革 实行完全浮动的汇率制 恢复固定汇率制 通过各国之间的政策协调和共同干预来稳定汇率 山东财经大学 杨柳 * （三）关于国际收支调节机制的改革 强调国际调解与国别调节相结合，调节手段多样化 在基金组织范围内建立专门的常设机构 负责对世界各国国际收支进行观察并作出判断 针对有关国家提出强制性改进措施的建议并评估其效果 就全球国际收支失衡问题提出咨询报告 山东财经大学 杨柳 * 第三节 国际协调的区域实践： 区域性货币体系 一、欧洲货币体系 (EMS) 于1979年3月13日生效 初期成员：德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰和丹麦 目的：促进政治和经济联盟，反对美元霸权，摆脱对美元的依赖和美元波动的影响 山东财经大学 杨柳 * 第三节 我国的国际储备管理 一、我国国际储备的构成及发展变化 二、我国国际储备的管理原则及适度规模 三、我国外汇储备的结构管理 四、进一步坚强我国的外汇储备管理 山东财经大学 杨柳 * 思考题： 如何评价中国国际储备的规模与结构？ 如何解释中美两国国际储备的差异？ 山东财经大学 杨柳 * 中国国际储备结构 山东财经大学 杨柳 * 中国外汇储备（1978 – 2011）单位：10亿美元 山东财经大学 杨柳 * China’s Foreign-exchange Reserves by Asset (estimated) US agencies 23% US Treasuries 35% Other US 7% Non-dollar assets 35% * 财政金融学院　杨柳　制作 * Export USD USD U.S. Securities 山东财经大学 杨柳 * 中国的“美元陷阱” “但他们（中国的领导者）显然担心一个事实，即约70%的资产是以美元标价的。今后美元的贬值将意味著巨大的资本损失。” “。。。中国现在持有如此多的美元，这一情况使得中国没有办法在不造成美元贬值，并且不会引发中国领导人所担心的资产损失的情况下将其抛售。” 山东财经大学 杨柳 * 保罗 · 克鲁格曼 思考题：如何解释中美两国国际储备的差异？ 汇率制度的差异 货币地位的差异 国际地位和经济实力的差异 山东财经大学 杨柳 * 中美国际储备规模比较单位：亿美元 山东财经大学 杨柳 * 中国国际储备结构 山东财经大学 杨柳 * 美国国际储备结构 山东财经大学 杨柳 * 山东财经大学 杨柳 第十一章 国际协调的制度安排：国际货币体系 第一节 国际货币体系概述 第二节 国际货币制度的演进 第三节 国际协调的区域实践：区域性货币