苏宁电器年年报财务报表分析.docVIP

一、公司简介： 1.在其披露的年报的内容中，既包括上市公司自身的个别报表，也包括一上市公司为母公司的集团合并报表，但鉴于此，我们只对其母公司的财务报表进行分析。 2.公司所处的行业及生产经营业绩。2010年公司实现营业收入755.05亿元，同比增长29.51%；净利润40.11亿元，同比增长38.8%。公司继续保持稳健、快速、健康的良好发展态势，行业龙头地位更加稳固（相对国美巨头而言）。 3.从主要财务指标来看，与2009年相比，公司盈利方面的指标继续朝着良好方面发展。 三、基本财务比率分析 苏宁电器有限公司基本财务比率（2010年） 比率名称 计算公式 比率值（%） 毛利率 毛利/营业收入 18.06 净资产收益率 当年净利润/当年平均净资产 23.75 总资产报酬率 息税前利润/平均资产总额 10.06 已获利息倍数 息税前利润/利息支出 13.97 每股收益（元/股） 净利润/外股平均数 0.57 流动比率 流动资产/流动负债 1.40 速动比率 流动资产-存货/流动负债 1.02 现金流动负债比 年经营现金净流入/流动负债 77.22 存货周转率 营业成本/平均存货 7.85 经营流动资产周转率 营业收入净额/平均流动资产 233.50 固定资产周转率 营业收入净额/平均固定资产 22.17 总经营资产周转率 营业收入净额/平均资产总额-平均投资资产 189.36 资产负债率 负债总额/资产总额 57.08 利用上述比率可以对苏宁电器的财务状况进行初步分析。 （一）资产负债表质量分析 1、本年度总资产与2009年相比增加了约80亿元，增幅高达22.51%。苏宁电器2010年度的流动资产比重为78.52%，非流动资产所占的比重为21.48%，说明公司的资产流动性较强，资产风险较小。 （1）流动资产总体增加了约42.79千元，增长幅度为14.17%，这一增加对总资产的影响是使总资产增加了11.94%。这对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是有利的。 （2）流动资产中的存货增加了31.47亿元，增幅高达49.76%，这是企业扩张生产的结果。 （3）货币资金相对于2009年减少了26.09亿元。降幅高达11.88%，是所有流动资产中降幅最大的一项，其原因也与公司的规模扩张有关。 （4）应收账款年末数比年初数增加了218.31%，增加了企业的坏账损失的风险。 （5）非流动资产中2010年与2009年相比总体增加37.88亿元，增幅达67.125%，使总资产增加了10.57%。 （6）在建工程本年度增加了16.53亿元，增长幅度为404.6%。 （7）固定资产增加了10.18亿元，增长幅度为35.16%。 2、本年度的所有者权益增加了39.2亿元，增长幅度为26.26%，使总资产规模增长了10.94%，其主要原因是经营利润增加，转增股本造成的。 3、本年度的负债增加了41.47亿元，增幅为19.83%。 （1）应付账款增加了18.36亿元，增幅高达36%。货款结算存在一定周期，导致期末应付供应商款项增加。 （2）其他应付款增加了8726万元，增长幅度为130%。 （二）利润表质量分析 1、本年度实现净利润40.11亿元，与2009年相比增加了11.212亿元，增幅高达38.82%。利润总额增长14.7亿元，增长幅度为37.57%。 2、本年度营业收入755亿元，增加172亿元，增长幅度为29.51%，同时营业总成本增加了28%，但这并不能说明公司的成本控制比较好，主要的两项费用——管理费用和销售费用的涨幅都超过了主营业务收入的涨幅。管理费用本年度上升了37.08%，销售费用上涨了31.14%。 3、财务费用本期比上年同期下降 108.63%。 4、营业外收入本年度比上年度下降35.05%。 5、营业外支出本年度比上年度上升69.93%。 （三）现金流量表质量分析 1、本年度的现金流量净额比去年减少了1648563元，下降幅度为12.37%。经营活动、投资活动、筹资活动产生的净现金流量与2009年度相比，其变动额分别为16.73亿元、37.634亿元、26.5亿元 2、本年度经营活动产生的现金流量净额较上年度减少了16.74亿元，减少幅度为30.13%。 3、本年度投资活动产生的现金流量净额较去年减少了198.40%。 4、本年度现金流入总量为891亿元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量、筹资活动现金流入量所占的比重分别为99.49%、0.001%、0.509%。现金流出总量为907亿元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量、筹资活动现金流出量所占的比重分别为93.4%、6.24%、0.36%。可见企业的现金流入量主要有经营活动产生，现金流出量主