私募基金政策解读方案策划.pptxVIP

关于私募基金管理办法的政策解读;目录;一、 《 办法》 的意义;二、《 办法》 明确五项制度安排;二、 《 办法》 明确五项制度安排;提出规范投资运作的有关规则具体包括： （ 1）要求根据或者参照《 证券投资基金法》 制定并签订基金合同； （ 2）根据基金合同约定安排基金托管事项，如不进行托管，应当明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制； （ 3）提出了坚持专业化管理、建立防范利益冲突和利益输送机制的要求； （ 4）列举了私募基金管理人、托管人、销售机构及其他私募机构及其从业人员禁止从事的投资运作行为； （ 5）要求私募基金管理人如实向投资者披露信息。此外，还在信息报送及重要文件资料保存方面进行了规定。;确立对不同类别私募基金进行差异化行业自律和监管的制度安排 （ 1）要求私募基金在基金业协会办理备案手续时，应当根据基金业协会的规定，明确主要投资方向及根据主要投资方向注明的基金类别（结合目前基金业协会已发布的《 私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行） 》 和已在网上公开的登记备案流程，基金类别分为主要投资于公开交易证券的私募证券基金、主要投资于非公开交易股权的私募股权基金、主要投资于艺术品、红酒等特定商品的其他私募基金，其中创业投资基金被作为私募股权基金的特殊类别单独列出）。（ 2）要求“同一私募基金管理人管理不同类别私募基金的，应当坚持专业化管理原则”。至于具体采取设子公司、事业部还是相对独立管理团队，可由市场自行决定。 （ 3）对私募股权基金和创业投资基金的管理人机构，不强制其加入基金业协会；对其从业人员，不要求其具备基金从业资格。按照《 证券投资基金法》 ，私募证券基金的管理人机构则必须加入基金业协会，其从业人员应当具备基金从业资格。 （ 4）私募证券基金管理人及其从业人员违反《 证券投资基金法》 有关规定的，按照《 证券投资基金法》 有关规定处罚。 （ 5）对创业投资基金， 《 办法》 设专章进行特别规定，强调基金业协会对创业投资基金采取区别于其他私募???金的差异化行业自律，并提供差异化会员服务；中国证券会及其派出机构对创业投资基金采取区别于其他私募基金的差异化监督管理。;三、 《 办法》 的特点;四、 《 办法》 解读;“强制备案”制度? 强制备案制度的实施，有利于规范行业的生态环境，切实防范非法集资，违规私募将被清洗，提升私募行业形象。? 备案登记可以降低私募基金部分信用成本。当前国内多数私募基金管理人会使用部分自有资金作为安全垫以提高客户信任度，备案后这一比例有望降低，从而降低基金整体运作成本。 ? 备案登记的私募基金管理人可以开立证券、期货账户，将使得私募基金不用再为借道信托机构而支付额外的通道费，促进私募基金低成本扩张规模。? 保护投资者利益。当下私募行业龙蛇混杂，大小私募机构专业能力参差不齐，面对监管的正规化、信息披露透明化，有利于私募行业展开良好竞争，净化行业环境。? 《 办法》 第九条声明，“备案不意味着对私募基金管理人投资能力、持续合规情况的认可”，但备案一举无形中还是对私募基金形成了“背书”效果。 ;合格投资者制度 《 办法》 规定“以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。” 上述规定意味着利用私募基金“层层嵌套”变相扩大投资者人数的模式将受到限制。;;投资运作;总 结