私募股权与风险投资2new知识讲稿.pptVIP

Brief History of US VC VC Global Trend and China— 风险投资和私募股权的发展历史　　　　　　　　　　主讲：陈暮紫;;;outline; ;以风险投资为关注重点;1. 1 美国风险投资概览—概念;美国风险投资概览—发展史;The 1st Modern VC Firm;Georges F. Doriot;Found raising Publicly traded, close-end investment company Raised only $3.5 million of its hoped $5 million in 1946 $1.7 million of hoped $4 million in 1949, in private offering Succeeded in raising $2.3 million in 1951 ARD regarded a modest success in early years Provided 15.8% annual return over its 26-year history Excluding DEC 7.4%;Home Run ARD’s investment in Digital Equipment Company(DEC)(投资于数字设备公司) $70,000 invested for a 77% stake in 1957 Worth $355 million in 1972 when ARD was acquired by Textron Almost half of all money earned during its 26 year history Concept of “home run” in VC pervasive in the industry Everyone want to finance the next DEC!;;Small Business Investment Companies;Problems with SBICs（存在的问题）;Significance;;The Emergence of Partnership Arrangement;The Emergence of Partnership Arrangement;Earliest VC Firms;Arthur Rock;/;VC of the 70s（10年的低潮期）;The Decline of SBICs;发展与挫折阶段（80年代至90年代） 80 年代中前期，风险投资业快速发展 原因：(1)税收的优惠。1978 年,国会将资本所得税由49%调到28%。1982年,又调到20%； (2)养老基金逐渐成为风险资本的重要来源。 (3)普通合伙人作为投资顾问的登记问题得以解决。普通合伙人可获得同经营业绩 相联系的酬金。 80年代末，风险投资额减少。 原因：在1987 年全球股灾的打击下, IPO 市场萧条。 大发展阶段（90 年代以来） 原因：NASDAQ 市场的繁荣。 ;The Growth since 80s;The Growth since 80s;VC Investment in USin billion US$;Venture Backed IPOs;VC Investment by StageIn Value Term;Source of Commitment;;美国当前的风险投资和私募股权;美国风险投资对本国经济的影响—增加就业和税收; ;美国风险投资对本国经济的影响—促进州经济的健康发展;美国风险投资的特点;美国风险投资的特点;美国风险投资的服务机构;参考资料; ??　 　　　 　　　　　;国内活跃私募股权投资机构;PE基金的募资情况;PE投资地域分布;PE投资中国的驱动力-对30家PE的调研结果;PE在投资后管理中的挑战-对30家PE的调研结果;PE在中国的法律政策环境;《产业投资基金试点管理办法》;旧《合伙企业法》;新法与私募股权投资相关的主要修订内容 ;《外商投资创业投资企业管理办法》;2006年外资私募基金战略投资A股上市公司摘要;《关于外国投资者并购境内企业的规定》;券商直投相关政策;中国PE业务展望 – 需求;中国PE业务展望 - 挑战;中国PE业务展望 - 机遇;PWC Global PE T