第六章 国际直接投资方案策划.pptVIP

第六章 国际直接投资;国际直接投资的方式 国际资本预算方法 国家风险及其管理 ;第一节 跨国投资政策与战略;第一节 跨国投资政策与战略;第一节 跨国投资政策与战略;第一节 跨国投资政策与战略;第一节 跨国投资政策与战略;第一节 跨国投资政策与战略;第一节 跨国投资政策与战略;第一节 跨国投资政策与战略;第一节 跨国投资政策与战略;第一节 跨国投资政策与战略;第一节 跨国投资政策与战略;第一节 跨国投资政策与战略;第二节 跨国资本预算;第二节 跨国资本预算;第二节 跨国资本预算;第二节 跨国资本预算;第二节 跨国资本预算;第二节 跨国资本预算;第三节 政治风险的计量与控制;第三节 政治风险的计量与控制;第三节 政治风险的计量与控制;第三节 政治风险的计量与控制;第三节 政治风险的计量与控制;第三节 政治风险的计量与控制;第三节 政治风险的计量与控制;第三节 政治风险的计量与控制;第三节 政治风险的计量与控制;第三节 政治风险的计量与控制;第三节 政治风险的计量与控制;第六章 国际直接投资;国际直接投资的动机;国际直接投资——国际合资;国际直接投资——国际合作;国际直接投资——国际独资;国际资本预算——净现值法;国际资本预算——母公司还是子公司观点？;国际资本预算;初始投资10600万美元，其中10 000万用于购买厂房并安装设备，这些资产在5年内折旧，并没有残值。600万美元用于营运资金初始投入。未来每年需要用项目产生的现金增加营运资金，净营运资金需求额占销售收入的20%。 终值：TT-UK假设项目的终值为第5年净现金流量（净收益+折旧）的2.7倍。 ;在第一年，TT-UK的产品销售单价为250英镑（490美元）时利润最大。预计英国及欧洲市场对该产品的需求以每年10%的增长率递增，预计第1年的需求量为120000件。 在第1年，虽然需求量是120000件，但是因为TT-UK的建设需要半年，所以TT-UK只能向市场提供60000件。另外，TT-US还可向TT-UK以每件250英镑的转移价格出口40000件，TT-UK没有利润。从第2年起，TT-US不再向英国及欧洲出口产成品，而专注于拓展美国市场，在美国市场增加40000件的销量。;TT-UK生产所需的原材料用美元从TT-US购买。在母公司销售给TT-UK的材料的转移价格中，75%是变动成本，毛利为25%。TT-UK第一年的单位变动成本为140英镑，其中包括从TT-US采购材料的支出30.6英镑。因为预计英国的通货膨胀率为5%，所以TT-UK的产品单价和单位变动成本以每年5%的增长率增长。 TT-US将向TT-UK收取专利权使用费，金额为销售收入的7%。TT-UK第1年全年的付现间接费用预计为220万英镑，由于年中才正式投产，所以预计间接费用为120万英镑。这些费用基本是固定的，以8%的年增长率增长。 英国所得税税率为40%，对流出国境的现金流征收10%预扣税，美国的所得税率为35%，低于英国所得税率，因此TT-US无需向美国国内支付税金。 ;项目（子公司）角度;母公司现金流量;国家风险;国家风险的管理——投资前管理;国家风险的管理——投资后管理;国际并购