(货币金融学)鸡蛋与篮子--集中投资与分散投资.ppt

鸡蛋与篮子 ——集中投资与分散投资 组 员 导入 假如有一天，你得到了一大笔资金可以用于投资， 站在这个路口，你会怎样选择呢？？？ 主讲内容 本杰明·格雷厄姆的奉劝：  投入股市的资金，永远不要超过自己总资产的75% 股票投资 如果你把你的“鸡蛋”全投入了股票 股票投资 股票投资 你的期望： 理想很丰满，现实很股（骨）感 ：股灾 中行、建行、农行，行行出事。? a 股、 b 股、 h 股，股股下流。? 昨天、今天、明天，天天下跌。 主板、小板、三板，板板完蛋。农民，市民，股民，家家难民。? 股市 ，楼市，车市，市市伤心。 股票，钞票，彩票，票票害人 股票投资 股票投资 股票投资风险 1 2 3 4 5 6 Form oracle 经济风险 政策风险 市场风险 行业风险 公司风险 庄家风险 股票投资 风险性+不确定因素=负翁 tips： 所以即使全部资产投资股票也要适 当的分散化，但也不要过分的分散化，资金少的散户持股数应限制在最少3只，最多10只不同的股票之间。 股票投资 收益率变动 多种形式风险 实际收益低于名义收益 债券价格变动 债券价格变动 所获得的现金的购买力减少 利率风险 政策风险 通货膨胀风险 债券投资 流动性风险 债券投资 丧失还本付息的能力 债券的市场价格下降 信用风险 流动性好 风险较小 债券投资 基金投资 上市公司经营风险 1 通货膨胀风险 2 再投资风险 3 3 管理风险 4 4 　操作和技术风险 5 越权交易、内幕交易、交易错误和欺诈等,技术系统的故障或者差错 上市公司经营不善，其股票价格可能下跌，使基金投资收益下降。上市公司还可能出现难以预见的变化 基金投资于证券所获得的收益可能会被通货膨胀抵消，从而影响基金资产的保值增值 市场利率下降影响固定收益类证券利息收入的再投资收益率 基金管理人对信息的占有、分析和对经济形势、证券价格走势的判断，进而影响基金的投资收益水平 储蓄 储蓄 储蓄风险，是指不能获得预期的储蓄利息收入，或由于通货膨胀和其他原因而引起的储蓄本金损失的可能性。 　 集中投资 巴菲特采用的是集中投资策略，他的一句名言是“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里是错误的，投资应该像马克·吐温建议的那样，‘把所有的鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它’。” 集中投资 集中投资 分散投资 优 势 分散投资 集中投资 VS 分散投资 那么到底是分散投资好还是集中投资好？ 答案是：过度集中和过度分散都存在较大缺陷。股票投资真正的风险并非来自集中还是分散，而是来自你投资的对象本身。投资中没有神奇的万年法则。并且重点在于，为什么而分散或是集中？怎样分散或是集中？ 关键：选择业绩良好的企业，正确评估企业的投资价值。 集中投资 VS 分散投资 集中投资 VS 分散投资 1、投资你熟悉的企业 2、从企业股权投资的角度来衡量分散投资和集中投资的风险 3、由于能够真正不断创造超值回报的卓越企业犹如钻石般稀少，基业长青的杰出企业更是寥若晨星，所以要想长期做到低风险、高回报，集中投资也是必需的。 投资选择 The end