伦铜库存猛增 LME 基金净多头减持.PDFVIP

商品研究|基本金属日报 2018-01-24 |中大期货研究院 金属组 伦铜库存猛增 LME 基金净多头减持 研究员： 铜引领基本金属回落 黄臻 05718435 观点摘要： HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 策略跟踪： 投资咨询从业资格：Z0012411 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 相关报告 多CU1803 200 200 0 美国政府即将结束关门 中国需 求前景预期乐观 基本金属全线 行情回顾： 回升 2018-1-23 从内盘来看继续呈涨跌分化之势，除铝收跌之外，其余品种均呈收涨 中美数据好于预期而美国政府关 之势；分品种来看，铜呈宽幅横盘区间震荡整理之势；铝在高开低走后呈 门大限将至 基本金属持续分化 横盘之势；锌在早盘低开低走后于午后大幅反弹拉升上行；铅在早盘高开 2018-1-19 欧央行行长否认将调整 QE 投资 横盘后于午后大幅拉升上行；镍在早盘高开低走后于午后反弹回升；从影 者获利了结 基本金属继续呈分 响因素来看，一方面是受美国参众两院分别通过临时拔款法案结束了美国 化之势 2018-1-18 政府自上周末以来的停摆；另一方面则是受 IMF 上调全球经济增长预期与 美元触底回升 基金经理减持净 日本央行维持QE 的影响。 多头寸 基本金属除锡以外全线 回落 从外盘来看呈分化之势，除锡与镍收涨之外，其余品种均呈不同程度 2018-1-17 的收跌之势；分品种来看，铜在亚洲电子盘呈横盘之势，而后在欧美时段 美元走软 秘鲁发生强震 LME 库 存回落 基本金属全线回升 大幅下挫后呈缓步震荡下行之势；铝在亚洲电子盘呈横盘之势，而后在欧 2018-1-16 美时段大幅下挫后于尾盘震荡回升；锌与铅、镍均呈宽幅横盘区间震荡整 理之势；锡在低开后呈缓步震荡上行之势；从影响因素来看，一方面是受 美国政府结束停摆与 IMF 上调全球经济增长参期及日本央行维持QE 的影 响；另一方面欧美时段大多数品种的回落则是受伦铜大幅回落的带动影响， 而伦铜的回落则是受库存大增及LME 基金净多头大幅减持的影响。 基本面跟踪： 1. 随着铜价上涨，在连续多年削减成本后，对投资者有利的的智利政府有望恢复 该国矿业的大型生产项目。即将于三月开启四年任期的新任总统 Sebastian Pinera 在Diego Hernandez 采矿协会Sonami 上表示，随着铜价上涨，智利有 望启动五六个超过10亿美元的大项目。 2. 2 家有色金属上市公司披露了年报预报，共计51 家公司业绩预喜，占比高达 82.26%。从净利润来看，天齐锂业和赣锋锂业两家锂业公司的预告净利润最 高，其中，天齐锂业预计净利润为20.6 亿元至 22.6 亿元，预计同比增长约 49.47%；赣锋锂业预计净利润为13.2亿元至15.5 亿元，预计同比增长235%。