上财讲义国际金融学第七章.ppt

第七章 国际储备 第一节 国际储备的内涵及构成一、国际储备的含义 一国货币当局所实际持有的、不以本币标价的、流动性较好的、可直接或通过有保证的同其他资产的兑换而在对外支付时为各国所普遍接受的金融资产。 赚入储备（earned reserve） 通过向外国居民提供商品和服务所获取的国际储备。自有储备（owned reserve） 最终所有权完全属于本国货币当局的国际储备,主要来源于经常项目顺差。自有储备主要由赚入储备构成，但有少量属其他来源，如特别提款权。 借入储备（borrowed reserves） 以负债方式获得的国际储备，其最终所有权属外国居民。 国际储备既可以表现为流量，也可以表现为存量。 国际收支平衡表中体现的是国际储备的流量概念，是不断发生的国际经济交易的累计结果，即增减变化。 国际储备的存量与流量 二、国际储备的构成（一）黄金储备 黄金由于具有较好的安全性，因而仍然被各国用作储备资产，但其流动性和收益性较差，所以在储备资产中的重要性正在不断减弱。 课堂讨论题：1.有人认为我国的外汇储备已经偏多，应该用来购买一部分战略物资，如以石油作为储备。这种表现为实物资产的物品是否可以看作国际储备？2.据2007年8月9日的《上海证券报》称，截至7月31日，日本的外汇储备已达到9 237.18亿美元，日本最近一段时间并没有在外汇市场买进外汇，但其外汇储备依然出现了增加。这该如何解释？3.有人认为，与发达国家相比，我国的黄金储备占官方储备的比重偏低，因此应该增加黄金储备。你是否赞同这种观点？为什么？ （二）外汇储备（三）储备头寸（四）特别提款权三、国际储备的功能四、国际储备与国际清偿力 国际清偿力由两部分内容组成：1. 无条件(unconditional)国际清偿力，即国际储备；2. 有条件(conditional)国际清偿力，即筹措对外支付手段的能力。 因此，国际清偿力是一个比国际储备的内涵和外延更广的概念，能更完整地反映一国的对外支付能力。 五、国际储备的现状与特点 第二节 国际储备管理一、国际储备规模管理 国际储备不足，容易使本国经济在受到外来冲击时出现剧烈振荡；但国际储备过多，也有不利之处，如资源闲置、引发货币过度发行等。二、国际储备结构管理 第三节 国际货币与储备货币体系一、国际货币和储备货币二、储备货币发行国的收益与成本三、国际储备体系的变迁四、多种货币储备体系的成因 第四节 中国的国际储备一、中国的国际储备概况二、中国的国际储备管理体系三、中国 的外汇储备管理面临的挑战 课堂讨论题： 有“经济学家”认为，可以把我国将近2万亿美元的外汇储备分配给老百姓。你认为这一建议是否可行？ * 国际收支顺差 外汇供过于求 1 人民币升值压力 货币当局外汇干预 买入外汇，投放本币1 外汇占款和外汇储备激增 货币当局外汇干预 买入外汇，投放本币 外汇储备激增 流动性过剩 * *