对外经济贸易大学金融计算股票收益计算.pptVIP

5.1.1 收益定义 假定某支金融资产在时刻t的价格为 Pt 。 百分比收益和连续复利收益的定义如下: 连续复利收益也称为对数收益。它有以下的优良性质： 对数收益近似等于连续复利百分比变化(对数)， 为连续复利率， 为以年计息的复利率（百分比）； 在价格变动较大时， 用作为收益度量的差别就会很大，这显然不合理，而用对数收益就可以避免这种缺点； 高频数据与低频数据有简单的加法关系： 于是，周收益为天收益之和、月收益为天收益之和、周收益之和等等。 5.2 单个股票收益计算 5.2.1 创建单期收益计算环境 5.2.2 年收益计算 5.2.3 季收益计算 5.2.4 月收益计算 5.2.5 周收益计算 5.2.6 日收益计算 5.2.7 日复权收益计算 5.2.8 绘制收益图 5.2.9 多期平均收益率计算 5.2.1 创建单个股票收益计算环境 例： 以上证指数a1a0001和方正科技股票a600601的交易数据为例，计算其复权收盘价的年收益、季收益、月收益、周收益、日收益和及相应多期收益及各平均收益，并绘制收益图。 5.2 单个股票收益计算 5.2.1 创建单期收益计算环境 5.2.2 年收益计算 5.2.3 季收益计算 5.2.4 月收益计算 5.2.5 周收益计算 5.2.6 日收益计算 5.2.7 日复权收益直接计算 求日收益时，只需对除权日的数据进行复权。因此，日收益可以用复权价格计算也可以用未复权的收盘价格直接计算，且直接计算的结果更精确。 5.2.9 多期平均收益率计算 多期平均收益的度量包括计算多个单期收益的算术平均值和几何平均值。 1.利用a1a0001的月收益计算年收益率，并与单期年收益相比较； 2. 计算上证指数（a1a0001）收盘价1995~2000年间年平均收益（见编程文档） 作业5.1 1.计算方正科技a600601的复权和未复权年收益、季收益、月收益、周收益，比较二者的结果，分析复权的影响； 2.计算a600601在1995-2000年间的年平均收益、2000年的月平均、2000年3月的周平均收益和日平均收益。 3. 推导表1.1诸公式及公式： 4. 证明对数收益率近似等于连续复利百分比化， ，为连续复利率(对数)， 为以年计息的复利率(百分比)。 5.3 多股票收益计算 实际应用时，往往需要计算多个股票的收益并将这些收益放在一张数据表中。如果害怕合并数据的麻烦可以使用SAS中的宏。 例、 利用compufin库中的header记录的股票，计算1995到2000年间沪市A股日收益和深市A股日收益（包括百分比收益和对数收益），并将结果导出为excel表格。 （程序参见编程文档） 5.4 投资组合收益计算 对于持有期收益 1.首先选取各股相应年份的交易数据; 对每个个股进行如下操作： 2.将数据按照日期进行排序（分组）； 3.选取第一个和最后一个交易数据； 4.求股票持有期收益； 对组合的操作： 5.求各股在组合中的价值权重； 6.计算组合收益率。 对于非持有期收益 计算步骤： 1.计算组合内各股票的相应收益率； 2. 根据组合内各股票的流通市值计算其价值权重w’’; 4. 计算各股票数量权重w‘； 5.利用公式(2)计算各股收益率的权重； 6.计算组合收益率。 例、 计算由600000-600009除600008外的股票按照流通市值在2000年1月4日建立的投资组合在2000年间的日收益情况。（其他如年收益、月收益、季收益，同学们可类似完成）(见编程文档) 作业5.2： 计算由600000-600009除600008外的股票按照流通市值在2000年1月4日建立的投资组合在2000年间的年收益和月收益情况及其持有期收益。 第五章 股票收益计算 5.1 收益定义与加总 5.2 单个股票收益计算 5.3 多股票收益计算 5.4 投资组合收益计算 5.1 收益定义与加总 k期百分比收益为 单期百分比收益为 k期百分比平均收益为 k期连续复利收益为 单期连续复利收益 其中 5.1.2 收益加总 对于百分比（复合）收益，单期收益一般比较小，于是，对年平均收益公式进行一阶泰勒（Taylor）展开得近似的年收益公式， 年平均收益 而对于投资组合的连续复利收益 我们有下面的近似公式， 连续复利收益 (Continuously Compound Returns) 百分比收益 (Percent Returns) 截面（Cross-Section） 时序（Te