化工行业产业链及研究思路-吕丙风.pptVIP

逻辑 业绩： （价格-成本）*数量=利润 估值 （1）成长性； （2）在行业周期中的位置； 逻辑 价格 1、成本推动；2、供需暂时失衡（检修、爆炸、极端天气等）； 成本（石油、煤、天然气，例如昨天行情） 数量（开工率、新投放产能）； 周期性（供需失衡、后周期、永远存在机会）； 油价的影响路径 判断行业景气度的先行指标 化工行业产业链 衣、食、住、行、聚氨酯 衣 纤维、染料、助剂； 食 化肥（氮肥、磷肥、钾肥）、农药； 住（房地产及装修） 纯碱（玻璃）、PVC（管道及门窗）、有机硅、聚氨酯（家具）、涂料及油漆（PVA、季戊四醇）等； 行（汽车） 帘子布（尼龙及涤纶）、炭黑、聚氨酯、改性塑料、工程塑料、玻纤、聚氨酯等； 聚氨酯 AA、EG、PO、DMF、MDI、TDI等； 衣——纤维 纤维 棉花、涤纶、粘胶、氨纶； 涤纶产业链： 粘胶产业链： 棉花——棉浆粕——棉短绒——粘胶短纤 木头——木浆粕 氨纶产业链： 衣——染料 染料产业链： 衣——助剂 助剂产业链： 石油——环氧乙