【精品资料最新版】第五部分 项目融资.docVIP

PAGE PAGE 1 第五部分 项目融资 第一节 项目融资概述 项目融资是对一个特定投资项目所安排的融资，借款者可以依赖该项目的现金流量和所获收益用作还款来源，并以该项目的资产作为借款担保。 项目融资的最终目的是为项目主办者安排一笔能从中获益又同时完全没有追索权的资金融通，而且这笔资金融通不会影响主办人的信用等级和资产负债表（这可以通过第三方担保实现），所以，项目融资有时被称作表外资金融通。项目融资就是为某些资金需要量和风险都较大的建设项目筹集国际、国内资金的一种融资手段。项目融资除了要求特殊的巨额资本来源以及风险巨大、利润前景广阔等特点外，还以独特的分析技术和筹资可行性方面的研究而有别于其它方式。项目融资始于1970年代。当时，公司的资本多表现为债权融资而不是股权融资。到了1970年代，通过扩大公司的债务/股本比率来筹资已面临困难，而此时的国际债券市场亦不甚发达，因此在表外安排融资而将风险转移的项目融资技术便应运而生并迅速发展。 项目融资的特征 项目融资与其他融资方式相比具有以下特征： 第一，贷款人不是以主办单位的资产与信誉作为发放贷款的原则，而是根据为营造某一工程项目而组成的承办单位的资产状况及该项目完工后所创造出来的经济收益作为发放贷款的原则。根据项目融资的这个特点，以其他方式很难满足的筹资需求就可以由项目融资方式来实现。因此采用项目融资通常可以获得60％～75％