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雪球访谈 格力电器，半年报有何看点？ 2016年08月22 日 聪 明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ”许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。 1 聪 明的投资者都在这里 访谈嘉宾 孙旭东 V 群鲤投资总经理孙旭东 陈绍霞 V 《证券市场红周刊》专栏作者 访谈简介 8 月 18 日晚间，$格力电器 (SZ000651)$发布了2016年半年度报告，报告显示格 力电器上半年实现营业收入491.82亿元，较上年同期下降 1.85% ；实现归属于 母公司所有者的净利润64.02亿元，较上年同期增长 11.92%。本期访谈我们请 到了雪球人气用户@孙旭东@ 陈绍霞来与大家交流探讨 ~ 格力电器表示，在 当前经济 增长放缓 ，市场相对平衡饱和的情况 下， 为实现下一 个 “千亿 ”的 目标，格力迫切寻求转型 ，寻找新 的收入和利润增长点。基 于新能 源汽车 和储 能领域广阔 的市场空 间，拟以发行股份 的方式收购珠海银隆 100%的 股权，收 购 总价款为 130亿元。 那么格力的这份财报 是否符合预期？有 哪些看点和 亮点？跨界进入新能源汽车领 域 能 为格力 带来什么？价格 是否合适？ 童鞋们速来提问 吧~ （进入雪球查看访谈） 2 聪 明的投资者都在这里 本次访谈相关股票：格力电器(SZ000651) 3 聪 明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] 小屁孩2080 ： 关于$格力电器 (SZ000651)$ ，对@孙旭东 @ 陈绍霞 说 : 请问 为什么半年报 中经营现金 流量净额比去 年同期少 了一百多亿，报表解释说是 经营活动收到的现金少 了，在负债表中 找到了预 收款比去 年少 了30 多亿， 那么剩 下的少掉 的那部分在 哪里可 以找得到 呢 ，请指教 [答] 孙旭东 ： 1 、去年基数偏高 ，与利润相比 ，格力今 年上半年经营活动产 生的现金 流量净额 并不 少 。 2 、格力在经营中大量使 用银 行承 兑汇票 ，现金 流情况 非 常复杂 ，我认为 ，如 无必要 ，不必太拘泥于细项 的情况 ，只看整体 现金 增加情况即 可。 [问] 格力茅台真成长 ： 关于$格力电器 (SZ000651)$ ，对@孙旭东 @ 陈绍霞 说：格力电器我持有 超过 十多 年，对其基本面， 已经了解得很清楚 了。我只是想 问一 问，格力帐 上近千亿现 金 ，有什么投资计 划呢？ 如果目前没有， 为什么不 回购 自己的股份呢？现在在全世 界 ，要找到 象格力这 么好 的投资 目标，是 非 常困难 的。所 以 ，格力最好就是投资自 己！ [答] 孙旭东 ： 1 、与价值投资者不同，不 少企业经营者和地方政府对企 业经营规模 的追求 更甚 。 2 、回购无助 于抵抗 “野蛮人 ”的进攻 ，甚至有可能有利于 “野蛮人 ”的进攻 。