南宁威宁投资集团有限责任公司中期票据跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 南宁威宁投资集团有限责任公司中期票据跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 跟踪期内，南宁威宁投资集团有限责任公 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 司（以下简称“公司”或“威宁投资集团”）作为 债项信用 南宁市重要的国有资产经营以及公共事业投 跟踪评 上次评 资主体，在区域地位及行业垄断等方面保持综 名称 额度 存续期 级结果 级结果 合优势。同时联合资信评估有限公司（以下简 16 威宁投资 20 16/3/ 18- + + 5 亿元 AA AA MTN001 2021/3/ 18 称“联合资信”）也关注到，跟踪期内，零售 行业竞争激烈、消费市场景气度下降、公司百 跟踪评级时间：2016 年7 月5 日 货业务盈利能力弱化、投资支出规模大、经营 财务数据 性净现金流稳定性较弱等因素可能给公司带 16 年 项目 2013 年 2014 年 2015 年 3 月 来的不利影响。 现金类资产(亿元) 14.31 17.02 12.93 19.69 未来，受益于南宁市经济发展的良好势 资产总额(亿元) 143.69 176.36 194.00 209.86 头，随着公司承接公共事业投资项目量的上 所有者权益(亿元) 93.48 113.71 118.81 118.92 升、地铁工程完工后对百货门店客流量影响的 长期债务(亿元) 12.63 16.95 28.38 40.46 减弱、农产品商贸物流板块的不断发展、酒店 全部债务(亿元) 20.03 29.12 39.55 52.96 营业总收入(亿元) 41.35 42.54 45.94 8.60 旅游板块转型升级的实现以及资产运营管理 利润总额(亿元) 2.06 2.23 4.14 -0.43 的逐渐加强，公司有望继续保持在南宁市公共 EBITDA(亿元) 3.73 4.04 6.12 -- 服务设施运营管理中的重要地位。 经营性净现金流(亿元) -1.39 0.46 7.76 -4.73 综合考虑，联合资信维持公司主体长期信 营业利润率(%) 19.13 17.72 15.52 18.05 + 用等级为AA ，评级展望为稳定，并维持“16 净资产收益率(%) 1.64 1.48 2.62 -- + 威宁投资MTN001 ”信用等级为AA 。 资产负债率(%) 34.94 35.52 38.76 43.34 全部债务资本化比率(%) 17.65 20.39 24.97 30.81