厦门象屿集团有限公司公开发行2018年公司债券（第二期）信用评级报告.pdf

公司债券信用评级报告 融资产变现能力强，融资渠道畅通。 关注 1．公司贸易业务大部分通过预付款采购， 粮食收储业务的预付粮食款规模较大，预付款 项对公司资金将形成较大占用。 2 ．公司进出口贸易业务以进口为主，存 在汇率风险，汇兑损失对公司利润造成一定侵 蚀。 3 ．公司在建及拟建房地产项目、物流园 区、仓储基地及深加工项目尚需投资的规模较 大，公司存在较强的融资需求。 4 ．公司债务负担较重、债务结构以短期 债务为主，所有者权益结构稳定性较弱，物流 供应链业务毛利率较低。 分析师 冯 磊 电话：010 邮箱：fengl@ 候珍珍 电话：010 邮箱：houzz@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 厦门象屿集团有限公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 厦门象屿集团有限公司（以下简称“公司”或“象屿集团”）系根据厦门市人民政府《关于 组建厦门象屿集团有限公司的批复》（厦府[1995]综230号）批准组建的国有企业集团，于1995年 11月正式成立，初始注册资本1.38亿元。根据厦门象屿保税区管理委员会和厦门市财政局的相关 批复，公司多次获得增资及国有资本收益返还转增资本，截至2017年9月底，公司注册资本及实收 资本15.76亿元。公司为国有独资企业，实际控制人为厦门市人民政府国有资产监督管理委员会（以 下简称“厦门市国资委”）。 2011年8月，公司核心贸易业务子公司厦门象屿股份有限公司（以下简称“象屿股份”）成功 借壳“ST夏新”在上海证券交易所上市，股票代码“600057.SH ”。截至2017年9月底，公司对象 屿股份的直接及间接持股比例合计54.74% 。 公司经营范围：经营管理授权范围内的国有资产；对投资企业的国有资产行使出资者权利， 对经授权持有的股份有限公司的国有股权行使股东权利；按照市政府制定的产业发展政策，通过 出让、兼并、收购等方式实行资产重组，优化资本配置，实现国有资产的增值；从事产权交易代 理业务；按国家有关的法律法规，设立财务公司、租赁公司；从事实业投资；房地产开发与经营、 管理，土地综合开发及使用权转让；商贸信息咨询服务，展览、会务、房地产租赁服务；电子商 务服务，电子商务平台建设；批发黄金、白银及制品；装卸搬运；其他仓储业（不含须经许可审 批的项目）；国内货运代理；其他未列明运输代理业务（不含须经许可审批的事项）；其他未列 明零售业（不含须经许可审批的项目）；镍钴冶炼；有色金属合金制造；有色金属铸造。 截至2017年9月底，公司本部设行政中心、投资中心、财务中心、风险中心和信息中心，5大 中心下设16个职能部门（见附件1）；纳入公司合并范围的二级子公司共28家；公司在职员工合计 4,456人。 截至2016年底，公司合并资产总额729.64亿元，负债合计503.40亿元，所有者权益（含少数股 东权益）合计226.24亿元，其中归属于母公司所有者权益合计94.79亿元。2016年，公司实现营业 收入1,239.38亿元，净利润（含少数股东损益）13.16亿元，其中归属于母公司所有者的净利润7.26 亿元；经营活动产生的现金流量净额-19.37亿元，现金及现金等价物净增加额3.33亿元。 截至2017年9月底，公司合并资产总额964.38亿元，负债合计704.91亿元，所有者权益（含少 数股东权益）合计259.47亿元，其中归属于母公司所有者权益合计112.30亿元。2017年1~9月，公 司实现营业收入1,508.88亿元，净利润（含少数股东损益）10.22亿元，其中归属于母公司所有者 的净利润4.42亿元；经营活动现金流量净额-65.38亿元，现金及现金等价物净增加额44.15亿元。 公司注册地址：中国（福建）自由贸易试验区厦门片区象屿路99号厦门国际航运中心E栋11 层01单元；法定代表人：张水利。 二、本期债券及债券募集资金用途 1．本期债