企业财务战略管理机制创新研究 课件.docVIP

在经济全球化趋势剧增和激烈的市场竞争中，经营企业由于所处的行业、规模及技术的不同，其选择的财务战略管理模式也不同。随着企业财务战略实践和理财环境的不断变化，企业财务战略管理面临的主、客观不确定性激增，企业财务战略管理研究的核心内容虽都围绕企业动态竞争优势展开，但其理论基础和实现路径各不相同，尤其是基于柔性战略观的财务战略管理在实际中日显重要。20世纪80年代以来，在企业战略管理的动态竞争优势的研究领域，有基于环境观[1](P171～180)、基于资源观[2](P79～91)、基于能力观[3，4](P57～59，P172～186)、基于知识观[5](P509～533)、基于动态能力观[6](P127～132)和基于柔性战略观等观点[7，8](P22～25，P58～62)。企业柔性战略(Flexible Strategy)观念，更多地关注企业内外资源，企业核心能力的运动、调整，利益相关者合作逻辑下的财权有效配置和其各自福利最大化，特别是与环境的协调、融合。竞争战略学者哈里根(Harrigan)认为，柔性是各种战略(包括财务战略)决策的核心。财务战略管理作为企业战略管理的一项核心内容，亦是如此。基于柔性战略观的企业财务战略管理，是指企业在其整体战略目标的统筹下，面对动态环境和不确定性，主动适应变化，利用变化和制造变化以提高本身动态竞争能力而实现企业价值最大化的一种思维方式、决策及控制活动。本文将基于上述柔性战略的观点，论述企业财务战略的内涵、特征，有效柔性财务战略“连续一体化”的生成机理及共同互动管理、相机治理管理相结合的财务战略管理有效实施机制。 　一、基于柔性战略观的企业财务战略管理特征 　　(一)基于柔性战略观的企业财务战略管理的内涵 　　对于柔性战略观下企业财务战略管理这一概念的准确理解，应强调以下几个方面： 　　1．在组织关系中，财务战略从属于企业战略。一方面财务活动是企业活动的一个职能领域，是企业战略的一个子战略；但另一方面，财务职能是企业发展中的核心力量，企业所有的经营活动都离不开资金的流转，离不开资本的运营，这就决定了财务战略必然会全方位、全过程影响企业战略。如果它不配合企业战略的发展，必使企业战略成为“空中楼阁”。因此，一个成功的企业战略，必然有相应的财务战略与之配合。财务战略既从属于企业战略，又制约和支持企业战略的实现，两者是辩证的关系。 　　2．在战略分析上，以一定的战略资源、能力、环境分析等背景为起点，以价值分析为基础。[9](P29～36)企业战略和财务战略都要进行环境因素和制度背景分析，两者紧密联系，但考察的角度不同。财务战略的环境因素和制度背景分析不仅要单独考察每一种环境因素和公司治理结构对企业战略中各备选方案价值的影响，还要综合考察对企业整体价值的影响。 　　3．在决策标准上，以促使资金长期有效地进行流转和最优化配置为衡量标准。资金是企业的血液，只有资金能长期均衡有效地流动，最优化配置，才能为企业带来整体价值的增加，才能行之有效地实现企业的财务战略目标。 　　4．在目标上，以实现企业价值最大化为目标。在财务管理领域“企业价值最大化”和“利润最大化”长期以来是两个争议最大的财务管理目标。之所以存在这一分歧，主要原因是从期限和财务效应的影响来考虑的。从战略角度来看，两者却是一致的，都是维持企业长期盈利能力，从而实现企业价值最大化，使企业的战略目标得以实现。 　　5．在其质的规定性上，为了与企业战略概念保持一致，此处的财务战略仍然是指一种思维方式和一个决策及执行过程。即主要指财务战略的制定和有效执行。财务战略重在执行，若没有有效实施，战略理念、战略目标就无法落到实处，财务战略管理就无现实意义。 　　(二)基于柔性战略观的企业财务战略管理的特征 　　基于柔性战略观的财务战略作为企业整体战略的重要组成部分，它具有以下主要特征： 　　1．系统性。财务战略是一个相对独立的财务管理的复杂系统。一方面，它是企业整体战略的一个重要组成部分，也是其核心内容，在企业发展进程中具有重要的指导作用，具有独立性的特征，它的生成是企业资源、能力和环境有效整合的连续一体化过程；另一方面，财务战略复杂系统本身有其组成要素、结构及目标，具有复杂系统的特征。企业由于其组织结构、交易活动，尤其是关联交易导致的财务关系的复杂性，使其财务战略的制订和执行就更加复杂，因此，在其制订和执行的过程中，不仅要借助复杂系统理论和方法进行指导，而且要重视其复杂性，注重全面协调，及时发现问题、分解问题和解决问题，以确保战略目标的实现。 　　2．导向性。基于柔性战略观的财务战略的导向性集中体现在以下四个方面：一是一种战略价值观，即着眼于长期筹划的思维方式和理念；企业战略价值观应是“企业价值最大化”；二是基于利益相关者合作逻辑的一种企业财