宁波大学《宏观经济学》精品教学-宏观4.3.pptVIP

4.3 货币需求函数与货币供给 4.3.1 货币总需求 4.3.2 货币总供给 4.3.3 供求均衡与利息率决定 问题的提出 利率是如何决定？ 在商品市场均衡中不能找到答案 当经济均衡I=S时，有一个均衡的收入水平，有一个利率水平 利率的决定只能由货币市场供求决定 货币供给是由政府控制（外生变量） 货币需求是利率决定的主要因素（内生） 4.3.1 货币总需求 (1)货币的界定 (2)货币需求 (3)货币需求的三个动机 (4)货币需求函数 (5)其他货币需求理论 (1) 货币的界定 定义：能够被人们普遍接受的、用于进行交换的商品。 M1=现金（硬币+纸币）+Bank活期存款（可开支票） 现金是处于银行之外的在公众手里持有的 活期存款：银行和其他非银行金融中介机构以支票帐户存在的活期存款。 (1) 货币的界定 M2=M1+Bank定期存款（小额定期存款、短期储蓄存款+货币市场互助账户） 小额定期存款值小于一万美元的定期存款 短期储蓄存款包括所有金融机构的一年以下的定期存款 货币市场互助帐户指商业银行间的存款准备金的贷款 M3=M2+Bank发行的各类大额定期存单 (2) 货币需求 货币需求的定义：表示人们愿意手持一定数量的货币。 人们想要持有的货币数量 它是主观意愿 利率是人们持有货币的机会成本 人们为什么想要持有一定数量的货币？ 三个动机 (3) 货币需求的动机 货币的交易需求 L1=L(Y) 货币的预防需求 L1=L(Y) 货币的投机需求 L2=L(r) L2=L(i)=-hr 持有货币是有成本的，人们会在货币与有价证券上面临选择： 当利率水平很高?人们会买进债券?L ?，即利率高时，人们减少货币投机需求。 当利率水平很低?倾向于抛售证券?L ?，即利率低时，人们增加货币投机需求。 这就是货币需求的投机动机： L2=L(r)=-hr 流动性偏好 是这三种动机所决定的全部需求量之和 Md=L1+L2=L1(Y) +L2(r)= L(Y,r) Md =L(Y,r)=kY-hr , 如图： 流动性陷阱(Keynes trap) (5)其他货币需求理论 货币需求的存货理论 收入增加，货币需求增加 利率提高，货币需求减少 货币需求的投资理论 人们根据收益和风险的选择来安排其资产的组合 利率上升，持有货币减少 预期资产收益增加，持有货币减少 4.3.2 货币供给 货币供给（一般指狭义概念） 狭义货币：M1=现金+活期存款 广义货币：M2= M1+定期存款 近似货币：M3=M2+大额定期存单 货币供给：一个国家在某一个时点上所保持的不属于政府和银行所有的狭义货币。 它是一个存量概念 是国家用货币政策来调节的，它是一个外生变量 它是一个客观量值，而非主观量值。 4.3.3 货币供求均衡与利率的决定 Ms：货币名义供给 M：实际货币供给 * * L L=L1+L2=kY-hr r r0 临界点 即利率降低到一定程 度以后，人们会以为 利率不会再降低，债 券价格不会再上涨， 因此愿意以货币的形 式持有其所有金融资 产。即货币需求曲线 接近于水平。 L Md=kY-hr r Ms r0 供求均衡时，如图：