17创维P1信用评级报告.docx

信用评级报告声明中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告， 特此如下声明：1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联关系。2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定， 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站（/）公开披露。4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由评级对象提供，其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时， 在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。概况发债主体概况创维数码控股有限公司（以下简称“创维数码” 或“公司”）现注册地为百慕大，于 2000 年在香港交易所主板上市（简称“ 创维数码” ，证券代码00751.HK），发行股票 5.00 亿股，每股发行价 2.07港元，共募集资金 10.35 亿港元。经过多次以股代息分红和购股权行使，截至 2017 年 3 月 31 日，公司总股本为 3,042,157,405 股，全部为普通股；第一大股东为黄宏生、林卫平夫妇，合计直接或间接持有创维数码全部已发行股本的 38.64%。由于黄宏生、林卫平夫妇所持有的投票权并未给予二人控制公司股东大会表决结果的权力，此外，林卫平女士的董事会席位亦未给予其控制超过半数的董事会成员构成的权力，公司无控股股东及实际控制人。公司主营业务为研发制造消费类电子（彩电）、显示器件、数字机顶盒、安防监视器、冰洗、LED 照明等产品。近年来，公司采取多元化、国际化发展战略，积极拓展欧洲、非洲、美洲、中东等市场的电视、数字机顶盒业务，打造多元化的销售渠道和服务平台，整体业务规模逐年攀升。2015~2017 财年公司分别实现营业收入 401.35 亿港元、426.95 亿港元和 428.45 亿港元。2017 财年，公司彩电、数字机顶盒和液晶模组、白家电产品分别实现销售收入 296.37 亿港元、65.54 亿港元和 20.94 亿港元， 占当年营业收入的比重分别为 69.17%、15.30%和4.89%。截至 2017 年 3 月 31 日1，公司总资产为 430.59亿港元，所有者权益（含少数股东权益）合计为168.13 亿港元，资产负债率为 60.95%；2017 财年公司实现营业收入 428.45 亿港元，净利润 15.29 亿港元，经营活动现金流量净额 4.49 亿港元。1 文中涉及的财务数据，如无特殊说明，均适用香港会计准则口径。本期债券概况表 1：本期公司债券基本条款基本条款债券名称创维数码控股有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）发行总额本期债券基础发行规模为不超过人民币 10 亿元，可超额配售不超过人民币 10 亿元债券期限本期债券期限为 5 年。第 3 年末设发行人调整票面利率选择权和投资者回售权债券利率本期债券的利率采取询价方式确定，公司与主承销商将根据网下询价结果按照国家有关规定协商确定利率区间，以簿记建档方式确定最终发行利率，在本期债券存续期限内保持不变偿还方式本期债券采取单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金一起支付担保方式本期债券采用股票担保形式，创维 RGB 以其持有的创维数字（股票代码：000810.SZ）A 股股票及孳息作为初始担保财产，为本期债券提供担保，担保市值为本期债券的本金及一年利息之和的 1.8 倍募集资金用途本期债券基础发行规模为不超过人民币 10 亿元，可超额配售不超过人民币 10 亿元，拟全部用于偿还公司境内银行贷款资料来源：公司提供，中诚信证评整理行业分析彩电行业彩电，即彩色电视机，是通过系统发送端把景物的各个微