17桂建01信用评级报告.docx

大公信用评级报告声明为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下：一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评级方法在大公官网（）公开披露。四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至本次债券到期兑付日有效，主体信用等级自本报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。发债主体广西建工前身是广西自治区建筑工程局，1979 年 10 月根据广西《关于成立广西壮族自治区建筑工程总公司的通知》（桂革发【1979】号），成立广西壮族自治区建筑工程总公司，并于1994年8月5日更名为广西壮族自治区建工集团公司（以下简称“建工集团”）。1995 年5 月 3 日，建工集团改建为国有独资的广西建工集团有限责任公司。1996 年 1 月 9 日，广西建工集团有限责任公司正式成立，并列为自治区政府实行国有资产授权经营管理的试点单位，以及国家建设部和自治区建立现代企业制度的试点单位。截至 2017 年 3 月末，公司实收资本 5.56 亿元，广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“广西国资委”）是公司唯一的出资人和实际控制人。公司主营业务为建筑安装施工、市政基础设施建设及建筑机械制造等，为广西省属唯一一家拥有建筑工程施工总承包特级资质的企业， 区域优势明显，被广西壮族自治区政府列入打造“千亿元企业工程” 八家重点扶持企业之一。截至 2017 年 3 月末，公司纳入合并范围的子公司共计 22 家。发债情况债券概况本次债券是广西建工面向合格投资者公开发行的公司债券，发行金额为不超过人民币 20 亿元（含 20 亿元），分期发行，本期为第一期，首期发行金额不超过10亿元（含10亿元），发行期限不超过5年（含5年）；债券面值100元，按面值平价发行。本期债券采用单利按年计息，不计复利，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。本期债券由中合担保提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。募集资金用途本次公司债券募集资金拟用于偿还有息负债。宏观经济和政策环境2014 年以来我国经济增速有所回落，但主要经济指标仍处于合理区间，产业结构更趋优化；短期内我国经济下行压力仍较大，但随着“十三五”规划和供给侧结构性改革的持续推进，我国经济仍具有保持中高速增长的潜力近年来，受固定资产投资和房地产投资增速降低、传统产业产能过剩严重及实体经济运营成本提高增长乏力等因素影响，我国经济增速有所回落，从高速增长转向中高速增长。2014～2016 年，我国 GDP同比增长速度分别为 7.3%、6.9%和 6.7%，经济增速有所回落。2016 年，我国经济整体表现为稳中趋缓、稳中有进、稳中有忧， 产业结构持续优化，主要经济指标仍处于合理区间。2016 年，我国实现国内生产总值 744,127 亿元，同比增长 6.7%，增速同比下降 0.2 个百分点。根据国家统计局初步核算数据，2017 年一季度，我国实现国内生产总值 180,683 亿元，同比增长 6.9%，增速同比上升 0.2 个百分点。分产业看，第一产业增加值 8,654 亿元，比上年增长 3.0%；第二产业增加值 70,005 亿元，比上年增长 6.4%；第三产业增加值 102,024 亿元，比上年增长 7.7%，占国内生产总值的比重为 56.5%，高于第二产业 17.7 个百分点，产业结构更趋优化。经济景气度方面，2017 年 3 月，中国制造业 PMI 终值为 51.8%，较上月上升 0.2 个百分点，继续位于临界点之上。总的来看，2014 年以来，国民经济增速有所回落，但主要经济指标仍处于合理区间，运行较为平稳，结构调整在加快推进， 保持稳中有进的态势，产业结构更趋优化。从国际形势来看，2016 年以来，世界经济复苏总体不及预期，世界银行于2016 年6 月将2017 年世界经济增长预期由3.1%下调至2.