宏观经济学货币需求理论教程.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * （一）凯恩斯货币需求理论的产生 1、凯恩斯货币理论产生的背景 1930 年代的大危机，使自由竞争的价格机制失灵，普遍的生产过剩与大量失业并存 货币只影响物价而不影响产量与就业的古典货币数量论无法作出解释 2、凯恩斯货币理论的中心主题—如何解释失业现象 理论前提：否定了价格机制能自然实现充分就业的观点，认为决定就业和产量的主要因素是社会的有效需求状况 基本观点：社会的有效需求通常是不足的，所以决定了失业的存在 有效需求：指一个国家的总需求或总购买力。具体包括消费需求和投资需求 　1936 年出版《就业利息和货币通论》一书，将货币通过利息与投资、就业和国民收入等实际经济变量联系在一起，其中货币和利息成为凯恩斯解释失业的关键 由于货币供应量是由中央银行所决定的外生变量，决定利率的关键就是货币需求 （1）交易动机，由于收入与支出在时间上的不一致，人们为了满足日常交易活动的需要，就必须持有一部分货币在手中 货币需求由人们的交易水平决定，货币的需求与收入成比例。 （2）预防动机，人们为应付意外的、临时的或紧急需要的支出而持有的货币 　影响预防动机货币需求的主要因素： 人们对未来交易水平的预期，未来交易水平与收入成正比 由预防动机产生的货币需求与收入成比例且同方向变动 结论：即由交易动机和预防动机产生的货币需求基本与利率无关，主要取决于收入的大小，是收入的增函数 函数式：M1 = L1（Y） 式中 M1 表示交易动机、预防动机产生的货币需求 　Y 表示收入 　 L1 表示 M1 与 Y 的函数关系 （3）投机动机，即由于未来利率的不确定性，人们根据对利率变动的预期，为了在有利时机购买证券进行投机而持有的货币 凯恩斯假设人们只能在货币和债券两种资产之间选择其财富的持有形式 　由于债券价格与利率成反方向变动，因此预期利率上升者将保存货币，以便在债券价格下跌后，能以低价买进债券从中获利 预期利率下降者则保存债券，以便当利率下降时能以高价卖出债券，从中获利 结论：由投机动机产生的货币需求是当前利率的反函数 当前利率越高，人们预期未来利率走势下降，人们的货币需求会减少 当前利率越低，人们预期未来利率走势上升，人们的货币需求会增加 函数式： M2 = L2（r） 式中 M2 表示投机动机产生的货币需求；r 表示利率， L2 表示 M2 与 r 的函数关系 基于三种动机，货币需求的函数式为： M=M1+M2 =L1（Y）+L2（r）=L（Y，r） 式中，M 表示货币总需求 L 表示货币总需求 M 与收入 Y 和利率 r 之间的函数关系 3、凯恩斯关于货币流通速度V和货币持有比例K不是常数的解释 当利率提高时，货币需求会减少，即人们抛出货币，从而加快货币的流通速度 当利率下降时，货币需求增加，人们手持更多的货币，从而减弱了货币流通速度 由于K是V的倒数，V的不稳定决定了K的不稳定 K、V均是利率的变数，由此，凯恩斯将利率列入货币需求因素，体现出其货币理论的特点与发展 （三）凯恩斯货币理论的政策含义 利率是由货币供求关系决定的，其中货币供给取决于中央银行，货币需求取决于人们心理上的流动性偏好 在流动性偏好一定的条件下，中央银行增加货币供给，使利息率下降，有利于刺激投资需求和消费需求的增加 四、现代货币数量论 （一）现代货币数量论的产生 （二）弗里德曼的货币需求理论 （三）弗里德曼货币理论的政策含义 （一）现代货币数量论的产生 1、1970 年代以后，西方经济发展中的“滞胀”问题，使凯恩斯理论难以自圆其说 “滞胀”：高通货膨胀率与经济停滞、高失业率并存 凯恩斯关于通过调节货币供应量，调节利率，达到调节经济均衡发展的政策措施失灵 理论界把“滞胀”归因于凯恩斯廉价的货币政策 2、以弗里德曼为首的经济学家在传统货币数量论的基础上，提出了现代货币数量论，试图解说西方经济发展中的新现象，并提出新的政策主张 弗里德曼关于以控制货币供应量为主的治理通货膨胀的政策主张，受到当时的撒切尔政府和里根政府的重视，从而上升为主流经济学派 （二）弗里德曼的货币需求理论 1、现代货币数量论研究的主要问题 和古典货币理论的区别：否定充分就业条件下产量不变的假设；否定