人大最新版-财务管理--第5章.ppt

第五章 长期筹资方式 第一节 产权筹资方式 一、筹集投入资本 二、发行股票 三、留用利润 第二节 负债筹资方式 一、发行债券 二、银行长期借款 三、融资租赁 第一节 产权筹资方式 一、筹集投入资本 （一）筹集投入资本的条件 1. 主体条件 2. 需要要求 3. 消化需求 （二）筹集投入资本的程序 （三）投入资本筹资的种类 1. 按形成股权资本的构成分类 2. 按投资者的出资形式分类 （四）筹集投入资本的优缺点 优点 1. 能提高企业的资信和借款能力 2. 能尽快地形成生产经营能力 3. 财务风险较低 缺点 1. 资金成本较高 2. 产权不够明晰 3. 产权交易不便 二、发行股票 （一）股票的种类 （二）股票发行 1. 股票发行的条件 2. 股票发行的程序 3. 股票发行方法与推销方式 4. 股票发行价格的确定 5. 股票上市 3. 股票发行方法与推销方式 （1）有偿增资 （2）股东无偿配股 （3）有偿无偿并行增资 （1）有偿增资 （2）股东无偿配股 无偿交付 股票派息 股票分割 4. 股票发行价格的确定 （1）等价 （2）时价 （3）中间价 （三）普通股 1. 特点 无期性、风险性、流通性、参与性 2. 股份种类 （1）额定股份 指公司章程中规定可以发行的股份数量，即在不修改公司章程时能发行的最大量。 （2）已发行股份 指发售后可上市流通的额定股份。 包括发行在外的股份和库藏股 （3）库藏股 是公司已发行而随后又购回的本公司股票 3. 普通股股东的权利 （1）普通股股东享有公司的经营管理权 （2）普通股股东有对公司经营成果的分享权 （3） 股份转让权 （4）公司解散清算时，普通股股东享有对剩余财产的请求权 （5）公司增发新股时，普通股股东享有优先认购权 4. 筹资优缺点 优点（1）无固定利息负担 （2）无到期日，不用还本 （3）财务风险小 （4）能增强公司信誉 缺点（1）资金成本高 （2）发行新股会分散原有股东的权利 （3）新股会导致市价下跌 （四）优先股 1. 特点 2. 优先股的种类 3. 筹资优缺点 优点（1）无到期日，不用偿付本金 （2）股利固定，又有一定灵活性 （3）能保持普通股股东的控制权 （4）也可增强公司信誉 缺点（1）资金成本较高 （2）筹资限制较多 （3）财务负担较重 三、留用利润（留存收益） （一）内容 （二）作用 1. 实际资金成本较低 无筹资费用，不需动用现金，使其实际筹资成本比外部筹资方式的成本低。 2. 能增强公司的举债能力 留用利润构成公司权益资本的一部分，因而可为债权人提供保障，增强公司未来的举债能力。 四、认股权证筹资 （一）认股权证的种类 1. 长期认股权证 短期认股权证 2. 单独发行认股权证 附带发行认股权证 3. 备兑认股权证 配股权证 （二）认股权证的特点 1. 认股权证的发行，可以改善股票的发行条件，消除投资者的疑虑。 2. 认股权证可作为一种报酬，赠与提供初始资本的投资者。 3. 认股权证上列明固定的认购股数 4. 认股权证上列明认购股票的价格 其价格可以是固定的，也可以根据股票的市价进行调整。 5. 大多数认股权证载明有效期限。 6. 认股权证只是认购股票的权利证书，认股权证的持有人不能分享股利，也没有表决权。 （四）认股权证的价值 1. 普通股市价确定法 例：每份认股权证能认购10股普通股 2. 连带发行的认股权证价值确定 认股权证例题 例：某公司拟发行债券，根据市场行情，其票面年利率只有定为12%才能售出；但如与认股权证连带发行，公司债券的票面利率可定为10%。债券的票面价值为1000元，期限10年，附有20张认股权证。假如该债券平价发行，问认股权证的价值。 纯负债部分价值 =1