温州港集团有限公司主体与相关债项2015跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 温州港集团有限公司主体与 相关债项 2015年度跟踪评级报告 大公报 SD【2015】553 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 温州港集团有限公司（以下简称“温州港集团” 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 或“公司”）主要从事国际国内集装箱、内外贸件杂 债项信用 散货装卸和运输、物流仓储、船货代理、船用物料供 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 应等业务。评级结果反映了温州港腹地经济发展态势 简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 良好、为公司发展提供良好外部环境，公司港口业务 12温州港债 4 6 AA- AA- 收入与泥浆处置业务收入有所提升，营业收入稳步增 长，并继续得到政府的有力支持等有利因素；同时也 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 反映了公司规模相对宁波港和福州港较小，未来在港 项 目 2015.3 2014 2013 2012 口基础设施建设方面面临一定资本支出压力，较高的期 总资产 79.52 78.70 85.20 69.30 间费用削弱了公司的盈利能力，2014年及2015年一季度 所有者权益 27.73 28.07 32.35 30.43 公司出现亏损等不利因素。 营业收入 1.70 6.94 6.48 4.94 综合分析，大公对公司“12 温州港债”信用等级 利润总额 -0.20 -0.13 0.20 0.52 维持 AA-，主体信用等级维持 AA-，评级展望维持稳 经营性净现金流 0.01 0.68 1.22 0.83 定。 资产负债率（%） 65.13 64.34 62.03 56.09 债务资本比率（%） 60.88 59.91 57.28 49.40 有利因素 毛利率（%） 23.14 21.16 19.41 25.79 ·温州港腹地经济发展态势良好，为公司发展提供良 好环境； 总资产报酬率（%） 0.09 1.36 1.24 1.58 ·港口业务收入与泥浆处置业务收入均有所提升，公 净资产收益率（%） -0.84 -0.87 0.15 1.31 司营业收入稳步增长； 经营性净现金流利息 保障倍数（倍） 0.01 0.27 0.45 0.47 ·公司作为温州市港口融资建设主体，继续得到温州 经营性净现金流/总