[经济学]项目财务评价工具与方法2.pptVIP

第5章 项目财务评价工具与方法（2） 决策树 敏感性分析 概率分析 盈亏平衡分析 （4）对项目风险进行分析评价。 从表4—4和图4—14可以看出，此项目的IRR指标，对产品售价因素最敏感，对产量因素较敏感，对经营费用因素敏感，对投资因素不敏感。各不确定因素变化对内部收益率的影响曲线与i0线的交点，即为临界点。超过临界点时，该项目达不到基准收益率15％的要求，不可行。 从图4—14中可以看到，此项目根据基本数据计算的内部收益率IRR=16.18%，与基准收益率10（15％）相比仅有1.18％的安全利润。 计算可知当产品售价下降2％时，内部收益率便下降到15％以下，达不到基准收益率的一般要求，项目便不可行。同样道理，当经营费用增加3%，或者产量降低4％，或者投资额增加7%，只要是其中任何一个不确定因素发生如上变化，此项目就达不到基准收益率要求，缺乏财务生存能力，不可行。如果采取强有力措施能够有效地控制住这些变动因素，不使它们当中的任何一个因素超过上述变化范围，能确实保证IRR≥i0，则此项目还可以考虑。但较稳妥的抉择是要留有余地，重新设计替代技术方案，选择内部收益率大于16.18％的、具有更大安全盈利率的项目。 例3、某化工厂建设的敏感性分析 下面以一个具体的生产性投资项目为例，说明如何进行敏感性分析。 实例：某城市拟新建一座大型化工企业，计划投资3000万元，建设期3年，考虑到机