第7章 营运资金管理2.ppt

* 第一节 营运资金概述 第七章 营运资金管理 第二节 现金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理 应收账款是指企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货方或接受劳务的单位收取的款项。 主要包括机会成本、管理成本、坏账成本，但同时也会因销售增加而产生一定的收益。 （一）机会成本 （二）管理成本 （三）坏账成本 第三节 应收账款管理 一、应收账款的成本 （一）信用期间 二、信用政策的制定 信用期间是企业允许顾客从购货日到付款日之间的时间间隔，或者说是企业给予顾客的付款期间。 【例7-5】某公司现在采用30天按发票金额付款的信 用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即 不给折扣，该公司投资的最低报酬率为15％，其他有关 的数据如表7-3所示。 表7-3 信用期间备选方案表 二、信用政策的制定 根据以上资料，分析应否改变信用期。在分析时，先 计算放宽信用期得到的收益，然后计算增加的成本，最后 根据两者比较的结果做出判断。 200 000 1 000 000 800 000 60 000 6 000 10 000 150 000 750 000 600 000 60 000 5 000 6 000 销售量（件） 销售额（单价5元） 销售成本： 变动成本（单价4元） 固定成本总额 可能发生的收账费用 可能发生的坏账损失 60天 30天 项目 信用期 二、信用政策的制定 （1）收益的增加： 销售的增加×单位边际贡献 =（200 000-150 000）× （5-4）=50 000（元） （2）应收账款占用资金的应计利息增加： 应计利息增加=20 000-7 500=12 500（元） （3）收账费用和坏账损失增加： 收账费用增加=6 000-5 000=1 000（元） 坏账损失增加=lO 000-6 000=4 000（元） （4）改变信用期的净损益： 收益增加一成本费用增加=50 000-（12 500+1 000+ 4 000）=32 500（元） 由于收益的增加大于成本增加，故应采用60天的信用期。 （二）信用标准 信用标准是指客户获得企业的交易信用所应具备的条件。如果客户达不到信用标准，便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠，通常以预期的坏账损失率表示。 二、信用政策的制定 客户资信程度的高低通常决定于五个方面，即客户的信用品质（Character）、偿付能力（Capacity）、 资本（capital）、抵押品（Collateral）、经济状况 （Conditions）等，简称“5C”系统。 “5C”系统 （三）现金折扣政策 二、信用政策的制定 现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，缩短企业的平均收款期。折扣的表示常采用如5/10、3/20、N/30这样一些符号形式。这三种符号的含义为：5/10表示10天内付款，可享受5％的价格优惠，即只需支付原价的95％；3/20表示20天内付款，可享受3％的价格优惠，即只需支付原价的97％；N/30表示付款的最后期限为30天，此时付款无优惠。 三、收账政策的制定 【例7-6】某公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的收账政策。现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案.有关数据如下表，已知A公司的销售毛利率为20％，应收账款投资要求的最低报酬率为15％。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。 表7-4 收账政策备选方案表 3% 2.5% 2% 所有账户的坏账损失率 4个月 3个月 2个月 所有账户的平均收账期 10 20 40 收账费用（万元/年） 2 700 2 600 2 400 年销售额（万元/年） 乙方案 甲方案 现行收账政策 项 目 收账政策是指企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采 取的收账策略与措施。 三、收账政策的制定 通过计算分析，应该改变现行的收账政策，采用甲方案。 表7-5 收账政策分析评价表 单位：万元 341 357 344 信用成本后收益 10 20 40 收账费用 2 70