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第六章投资银行的风险管理 讲授人：冯庆水 安徽农业大学金融系 投资银行学 Investment Banking 教学目的与要求：本章着重介绍投资银行风险的表现形式、 生成原理及其管理内容，使得学生在充分认识到投资银行 业是一个高风险行业的基础上，明确投资银行进行风险管 理的基本理念和主要思路。 重点和难点：投资银行风险的表现形式、生成原理及其管 理内容。 教学内容： 第一节 投资银行风险的表现形式 第二节 投资银行风险的生成原理 第三节 投资银行风险管理的基本内容 投资银行学 Investment Banking 现代投资银行的基本经营目标是在风险最小的情况下追求利 润的最大化，或者在利润一定的情况下追求风险的最小化。人才、 资金、产品是投资银行持续发展的三个基本资源，如何在三者之 间建立有机的联系，最大限度地服务于上述经营目标，如何在经 营过程中恰当而有效地识别、评价、检测和控制每一种风险，经 济安全地发挥三者的作用，是投资银行制定长期发展战略必须面 对和回答的课题。 投资银行的风险管理是一个多方面的问题，是一个与有关的 专业服务和市场不断交流并作出评价的独立监管过程。本章拟在 剖析投资银行发展面临的诸种风险的基础上，明确投资银行进行 风险管理的基本理念和主要思路，并提出构建风险管理机制的具 体措施。 本节计划讲授二个问题： 一、外部风险 二、内部风险 投资银行学 Investment Banking 一、外部风险 风险是投资银行的固有特性，与投资银行相伴而生。一般来 讲，投资银行面临的风险可分成两大类：一是外部风险，又称为 系统风险；另一类是内部风险，又称非系统风险。前者是投资银 行无法控制的，但可以通过预测，事前加以防范；后者则是可以 控制的。投资银行通过建立完善的风险管理制度，可以杜绝风险 的产生和扩大。 投行的外部风险主要有： 政策风险 法律法规风险 社会经济风险 市场风险 投资银行学 Investment Banking 一、外部风险 政策风险 法律法规风险 社会经济风险 市场风险 投资银行学 Investment Banking 一、外部风险 政策风险 法律法规风险 社会经济风险 市场风险 投资银行学 Investment Banking 一、外部风险 政策风险 法律法规风险 社会经济风险 市场风险 投资银行学 Investment Banking 一、外部风险 政策风险 法律法规风险 社会经济风险 市场风险 投资银行学 Investment Banking 二、内部风险 投资银行的内部风险主要有： 决策风险 内部失控风险 业务经营风险 技术风险 人力资源风险 投资银行学 Investment Banking 二、内部风险 决策风险 内部失控风险 业务经营风险 技术风险 人力资源风险 投资银行学 Investment Banking 二、内部风险 决策风险 内部失控风险 业务经营风险 技术风险 人力资源风险 投资银行学 Investment Banking 二、内部风险 决策风险 内部失控风险 业务经营风险 技术风险 人力资源风险 投资银行学 Investment Banking 二、内部风险 决策风险 内部失控风险 业务经营风险 技术风险 人力资源风险 投资银行学 Investment Banking 二、内部风险 决策风险 内部失控风险 业务经营风险 技术风险 人力资源风险 投资银行学 Investment Banking 二、内部风险 决策风险 内部失控风险 业务经营风险 技术风险 人力资源风险 投资银行学 Investment Banking 二、内部风险 决策风险 内部失控风险 业务经营风险 技术风险 人力资源风险 投资银行学 Investment Banking 二、内部风险 决策风险 内部失控风险 业务经营风险 技术风险 人力资源风险 投资银行学 Investment Banking 投资银行风险示意图 投资银行学 Investment Banking 投资银行是以证券承销、经纪、自营为本源业务的特殊金融 中介机构。它既具有一般金融中介机构的共性，也具有作为资本 市场主角的自身特征。因此投资银行面临的风险应该是其作为金 融中介的共有风险与自身行业特有风险的综合体。具体来说，投 资银行的风险主要来源于两方面： 一、投资银行的内在脆弱性 二、有价证券等金融资产价格的过度波动性。 投资银行学 Investment Banking 一、投资银行的内在脆弱性 高负债性 逆向选择 竞争压力 风险的传染