第六章 金融全球化对内外均衡的冲击.ppt

第六章 金融全球化对内外均衡的冲击 第六章 金融全球化对内外均衡的冲击 第一节 国际金融市场的构成和特点 第二节 国际资金流动的原因和影响 第三节 金融全球化对内外均衡的冲击: 债务危机和银行危机 第四节 金融全球化对内外均衡的冲击:货币危机 第一节 国际金融市场的构成和特点 国际金融市场,是指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。 根据资金在国际间流动的发生,国际金融市场主要由三大市场构成:外国金融市场、欧洲货币市场(在岸交易、离岸交易)、外汇市场。 按照期限和交易品种,国际金融市场又分成许多子市场:国际货币市场、国际资本市场、外汇市场、黄金市场、金融衍生市场。 一、国际货币市场 1、国际货币市场的构成 国际货币市场:指资金的借贷期限在1年以内的国际短期资金的交易市场。 构成: (1)银行短期信贷市场 (2)短期证券市场 (3)贴现市场 2、国际货币市场的作用 为资金盈余单位提供投资的渠道,为短期资金需求单位提供各种短期资金;货币资金效率增强。但用于其数额巨大、流动性强,因而易对国际金融秩序造成强烈冲击,引发金融危机。 3、欧洲货币市场 (1)欧洲货币市场的含义 欧洲货币市场(Eurocurrency Market)即离岸金融市场,指在货币发行国境外进行该国货币交易的资金借贷市场。 (2)欧洲货币市场的形成和发展 根本原因: 适应二战后出现的生产和资本国际化发展的要求 具体原因: 东西方冷战; 英国当局加强外汇管制; 美国的持续性国际收支逆差以及金融管制; 美元危机中的保值和投机活动; 石油输出国的巨额“石油美元”。 自身优势——存贷利差小 (3)欧洲货币市场的经营特点与类型 ①类型(按其境内与境外业务的关系) Ⅰ、伦敦型,又称内外一体型。 伦敦、香港属于这种类型。 Ⅱ、纽约型,又称内外分离型。 纽约、日本、新加坡属于这一类型。 纽约“国际银行便利”等纽约型离岸金融市场存在分帐管理,比伦敦型管理相对严格。 Ⅲ、巴哈马型,又称“避税港型”(走帐型或簿记型) 仅为欧洲银行提供注册和资金转账业务 ②特点 Ⅰ、市场范围广阔,不受地理限制,是由现代通讯网络联系而成的全球性市场,但也存在着一些地理中心。 Ⅱ、交易规模大,交易品种多、币种繁多,金融创新极其活跃。 Ⅲ、是个具有独特利率结构的市场:存贷利差小。 Ⅳ、由于一般从事的是非居民的境外货币借贷,所受的管制较少。 二、国际资本市场 国际资本市场,是指融资期限在1年以上的国际中长期资金的交易市场。 1、国际资本市场的构成 (1)信贷市场:是政府机构(包括国际经济组织)和跨国银行向客户提供中长期资金的市场。 (2)国际证券市场(中长期证券):允许非居民参加证券发行和转让的证券市场,又可分为国际债券市场和国际股票市场。 (3)欧洲货币市场的长期资本市场 (4)国际租赁市场 2、国际资本市场的作用 国际资本市场是国际间进行长期融资的场所。本国企业可以在国际资本市场上以长期贷款、发行债券或出让股权的形式获得长期经营所需的资金。长期资本通过国际资本市场得到配置,流向了生产效率较高的国家和经济实体,因此国际资本市场有利于全球产出水平的提高。 三、国际外汇市场和黄金市场 1、国际外汇市场 外汇市场:从事外汇买卖或兑换的交易场所,或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 参与者由买卖货币的所有机构和个人组成,主要包括中央银行、商业银行、外汇经纪人、经营外汇的公司等。 外汇市场的交易包括即期交易、远期交易、期货交易、期权交易。 2、世界黄金市场 (1)世界黄金市场的结构和工具 黄金市场可以分为实物黄金市场和黄金期货期权市场两部分。 ①实物黄金市场的结构和工具 结构:即期市场、黄金贷款市场。 黄金互换交易:是指黄金持有者把金条转让给交易商,换取货币,在互换协议期满是(一般为12-13个月)按约定的远期价格购回黄金。 ②黄金期货期权市场 黄金期货交易:是指在合同规定的某个月的某个时间承诺交割或者接受和购买特定数额的黄金。 黄金期权交易:是指期权购买者在协议价格(或实施价格)上买卖实物黄金或黄金期货合同的权利。 黄金担保:通常是一种黄金期权交易,尤其是买入期权交易。由黄金存贷担保,通常跟采金企业发行的股票或债券有关。 黄金交易工具的创新还有黄金杠杠合同、黄金券、黄金存单等等。 (2)国际黄金市场的供需研究 (3)世界主要的黄金市场 (4)中央银行的黄金操作 (5)我国的黄金市场 四、金融衍生品市场 (一)金融衍生品市场的产生和发展 原因:技术进步、政府管制的逆效应和较高的通胀率等等。 产生及发展的条件(从国际金融创新的角度): 国际信息传播领域的技术进步; 国际金融市场上存在