零售药店深度报告.pptVIP

谢谢观看 这里输入演示者的名称 * 3.2 客户需求驱动药店服务及品类发展 经营思维转变需要零售药店发展门店业态（服务）和品类，以满足终端客户需求。在“大健康概念”、人口老龄化加速及医疗消费升级的环境下，消费者的养生保健意识觉醒，对专业指导用药及慢性病管理的需求增加，零售药店需要发展不同门店业态，积极布局品类，满足客户需求从而打造具备竞争力的经营模式。 3.2.1 门店呈多业态发展 零售药店呈多业态发展。根据不同客户的多样需求，零售药店发展为DTP药房、慢病生活馆、中医药店诊所、社区健康药房等多种业态。1）DTP药房/医院合作药房，针对有特殊用药需求的患者，经营新特药和重症药等，紧密链接医院端，承接医院处方，代表药店有医保全新、康德乐药房等；2）慢病生活馆，以中老年为主要服务群体，进行慢性病患的管理与维护，包括定期的用药回访、健康指导等，代表药店有老百姓大药房；3）中医馆，以中医药为主，提供中医诊治和保健养生服务，满足养生、保健及亚健康调理的需求，代表药店如同仁堂等；4）社区健康药房，主要面对社区居民，以便利、专业为核心，为消费者提供个人和家庭的健康管理，代表药店如益丰药房；5）一站式健康服务中心，面对高品质健康生活人群，即部分或全部整合以上业态，为客户提供一站式综合健康服务，代表药店如仁和药房网旗舰店等。 我们认为，连锁企业门店业态的终极模式即是千店千面，针对不同覆盖人群因地制宜，选择不同业态，最大程度地满足客户需求，从而获得最大效益。 3.2.2 终端品种结构性变化 2016Q4-2017Q3药店抗肿瘤和免疫调节剂、补益养生类销售额增速最高。据中康资讯数据，2017Q3 YTD零售药店的抗肿瘤和免疫调节剂销售额增长最快，同比增速达36.7%，主要因为主推新特药和重症药的DTP药房快速发展；补益养生类产品增速（19.0%）排第二，主要原因是消费者养生保健和健康管理意识增强。降血压药增速为10.4%，高于行业8.9%的增速，表明慢病品种进一步向药店转移。与2016年一致，感冒药、胃肠道用药继续排名前三甲，说明自限性用药依然是客户去药店购买最多的品类。 我们认为，连锁药店企业通过与专业配送商或上游工业企业深度合作，获得丰富的品种资源（新特药等），同时共同开发高品质的品种（滋补保健品等），满足终端客户需求，是提高单店盈利的重要途径。 谢谢观看 这里输入演示者的名称 * 3.3 药店龙头纷纷布局门店多业态和品种 在客户需求驱动下，药店龙头公司纷纷布局门店多业态及品种。如老百姓建立高血压及糖尿病生活馆，成立“药圣堂”中医馆；医保全新布局DTP药房；益丰药房发展社区店，开发“恒修堂”自主品牌的中药饮片等；一心堂优化个人健康管理业务等，均围绕客户为中心布局业态多元化及丰富品类，有利于增强客户粘性，并改善单店盈利。 4. 连锁扩张：并购新建 4.1 趋势：规模效应和品种供需决定了强者恒强 零售药店行业具备典型的规模效应。零售药店的规模越大，对上游供应商的议价能力和自身渠道价值越大，边际成本越低，因此规模越大的药店企业盈利能力越强。2016年零售药店上市公司平均营收为56亿元，其平均毛利率39.3%，净利率6.0%，显著高于连锁药店百强和18家新三板药店（上元堂、易心堂为代表的企业）的盈利水平，因上市药店公司当年新建门店亏损拉低表观净利率，我们估算实际上成熟门店的净利率可达10%左右。 品种供需变化进一步促进强强联合。除了规模效应驱动药店本能地扩张份额外，未来品种的供需变化会进一步促进工商强强联合。未来一致性评价将使得连锁药店龙头、大连锁（零售百强榜等）与制药企业之间的合作更加紧密，而相对孤立分散的单体或小连锁，将在品种资源上存在严重短板，即使借助B2C的平台统一采购，小型药店的盈利也会不可避免地被侵蚀。大型连锁药店的渠道价值凸显，扩张份额的必要性不言而喻。 大份额一致性评价品种奠定工商联合基础。据中康资讯数据，2016年零售药店销售额超10亿元的品种有48种，其中有14个属289目录，如阿卡波糖、氨氯地平、奥美拉唑等，还有6个为其他一致性评价品种，如阿托伐他汀、厄贝沙坦、左旋氨氯地平等，共计20个一致性评价品种，合计零售销售超288亿元，占2016年全国零售药店药品总额的11.8%。随着一致性评价进度推进，我们认为工业和药店企业有可能通过动态毛利、排他期等多种灵活形式进行合作，进一步促进强强联合。 4.2 自建vs并购，连锁扩张哪个强 4.2.1 自建即自身造血能力 自建更适用于已有优势区域的渠道下沉。自建店一般适用于连锁药店所在优势区域，企业的品牌、供应链管理已经达到一定水平，不需